20240223-中财期货-煤焦周报_原料供应收紧_煤焦盘面拉升_7页_659kb

报告总结：黑色建材组煤焦周报2024年2月23日

• 核心观点：报告强调市场逻辑正从节前几天转向节后复产，但现实表现疲软。进口煤通关量持续恢复，国内煤矿逐步复产，但钢厂利润仍处于低位，影响复产预期和需求。供应端压力缓和，但需求不足导致库存偏弱，操作建议为谨慎策略，待回调后考虑买入单边，或做多炭煤比/05-09正套套利。

• 逻辑驱动因素：政策优化力度增加，但现货需求未见明显改善；进口煤通关量恢复，国内煤矿复产，贸易商流动性趋紧限制市场活跃度。核心是复产与需求间的再平衡过程。

• 后期关注点：钢材需求结构转换、下游产品出口情况以及新开工项目的实际推动，这些因素将决定市场走向。

• 风险提示：调控政策可能超预期、焦炭产能调整增速加快、海外通胀受控程度不确定，这些风险可能引发市场波动。