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洽洽食品2026年半年报总结

核心内容

洽洽食品于8月24日发布2026年半年报，数据显示公司业绩显著改善，收入和利润均实现大幅增长。

• 2026H1营收：35.06亿元，同比增长27.39%
• 2026H1归母净利润：2.46亿元，同比增长177.38%
• 2026H1扣非归母净利润：2.02亿元，同比增长368.39%
• 2026Q2营收：12.8亿元，同比增长8.66%
• 2026Q2归母净利润：0.78亿元，同比增长581.20%
• 2026Q2扣非归母净利润：0.53亿元，同比扭亏为盈

业绩落在预告下限，表明实际表现略低于预期。

经营分析

收入构成

• 葵花子收入：18.94亿元，同比增长6.9%
• 坚果类收入：11.72亿元，同比增长90.75%
• 其他收入：4.40亿元，同比增长20.21%

渠道拓展

• 公司加大与零食量贩合作，电商作为新品测试和消费者互动窗口
• 海外市场推动多品类协同增长

区域表现

• 南方：营收10.99亿元，同比增长24.28%
• 东方：营收8.48亿元，同比增长29.51%
• 北方：营收4.25亿元，同比增长0.55%
• 电商：营收7.42亿元，同比增长64.51%
• 海外：营收3.44亿元，同比增长23.67%

毛利率与净利率

• 2026Q2毛利率：27.20%，同比提升5.77个百分点
• 2026Q2净利率：6.05%，同比提升5.08个百分点

成本与费用

• 葵花籽成本回落，毛利率显著改善
• 2026Q2销售费用率：同比降低2.27个百分点
• 2026Q2管理费用率：同比提升1.71个百分点
• 2026Q2研发费用率：同比提升0.19个百分点

盈利预测与估值

盈利预测

估值分析

公司维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度在15%以上。

风险提示

• 食品安全风险
• 新品放量不及预期
• 市场竞争加剧

投资评级分析

评分1.00对应“买入”，1.01~2.0对应“增持”，2.01~3.0对应“中性”，3.01~4.0对应“减持”。

分析师信息

• 刘宸倩（执业 S1130519110005）：liuchenqian@gjzq.com.cn
• 陈宇君（执业 S1130524070005）：chenyujun@gjzq.com.cn
• 市价（人民币）：18.65元

附录：财务预测摘要

损益表

现金流量表

资产负债表

比率分析

特别声明

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