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高频跟踪 | 钢材去库偏慢总结

核心内容

本报告主要分析了近期钢材去库偏慢的现象，以及相关行业如电力、房地产、交通运输、水泥、玻璃等的需求和生产情况。同时，还涉及了农产品价格指数和国际油价的变化趋势。

主要观点

1. 生产端：钢材供给增加，但去库偏慢

• 电厂日耗陡峭攀升：5月26日，6大发电集团平均日耗达81.1万吨，较5月19日上升8.0%；南方八省电厂日耗为192.0万吨，较5月15日上升3.8%。
• 高炉开工率高位上行：5月22日，全国高炉开工率为84.2%，较5月15日上升0.6个百分点；产能利用率为90.3%，同样上升0.6个百分点；唐山钢厂高炉开工率95.9%，较5月15日上升0.8个百分点。
• 轮胎开工率持稳：汽车全钢胎开工率66.9%，较5月14日下降0.9个百分点；汽车半钢胎开工率74.3%，较5月14日下降0.8个百分点。
• 江浙地区织机开工率温和回落：5月21日，涤纶长丝开工率为79.3%，较5月14日下降0.4个百分点；下游织机开工率为51.5%，较5月14日下降0.3个百分点。

2. 需求端：钢材去库偏慢，部分行业需求回升

• 商品房销售环比回正范围继续扩散：5月1-26日，30大中城市商品房日均销售面积为23.5万平方米，较4月同期上升6.6%，但较2024年同期下降2.0%。
• 车市零售环比修复、同比承压：5月零售同比下降24%，批发同比下降13%。市场整体需求不足，同比表现偏弱。
• 钢价温和下行：5月27日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月20日分别下跌0.9%、0.8%、1.5%和0.3%。
• 水泥价格再创新低：5月27日，全国水泥价格指数较5月20日下跌0.5%，华东和长江地区分别下跌0.7%和0.5%。但浙江水泥通过产能管控和调价窗口期提价，短期对长三角市场有支撑。
• 玻璃价格偏强震荡：5月27日，玻璃活跃期货合约价报1033元/吨，较5月19日上涨1.6%。价格支撑主要来自供给收缩预期。
• 集运运价指数连续四周上涨：5月22日，CCFI指数上涨2.9%，SCFI指数上涨3.6%。主要受红海危机和需求回暖影响。

关键信息

1. 钢材市场分析

• 钢材去库偏慢：5月22日，五大钢材品种库存1127.2万吨，较5月15日下降30.8万吨。
• 钢价走势：5月以来，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨2.3%、2.5%、4.0%和2.3%，但近期因需求不足和市场成交一般，价格温和下行。
• 供需格局：钢厂生产意愿较强，但下游需求偏弱，导致钢材库存去化速度放缓。

2. 农产品价格指数跌至近年同期最低

• 总指数：5月27日，农产品批发价格指数较5月20日上涨0.1%。
• 主要品种表现：
  • 鸡蛋上涨3.5%
  • 鸡肉上涨1.5%
  • 蔬菜上涨0.5%
  • 猪肉下跌0.3%
  • 羊肉下跌0.3%
  • 牛肉下跌0.4%
  • 水果下跌1.2%
• 猪价低位震荡：5月27日，猪肉平均批发价为14.8元/公斤，较5月20日下跌0.3%。市场整体供给压力较大，猪价短期仍将维持低位震荡。

3. 国际油价跌至百元关口

• 布伦特原油：5月26日报103.9美元/桶，较5月19日下跌9.6%。
• WTI原油：5月26日报93.9美元/桶，较5月19日下跌9.9%。
• 铜铝价格上涨：LME3月铜价和铝价较5月19日分别上涨1.0%和3.3%。

4. 风险提示

• 数据统计存在抽样误差，可能与实际情况有所出入。

结构清晰总结

生产端

• 电厂日耗：显著上升，沿海地区尤为明显。
• 高炉开工率：全国及唐山钢厂均处于高位，显示钢厂生产意愿较强。
• 轮胎和织机开工率：轮胎开工率持稳，织机开工率温和回落。

需求端

• 房地产销售：30城商品房销售面积环比回升，但同比仍呈下降趋势。
• 车市表现：零售和批发均同比下滑，需求不足仍是主要问题。
• 钢材价格：整体温和下行，但5月以来有上涨趋势。
• 水泥价格：持续下跌，但浙江地区通过政策调控尝试稳定价格。
• 玻璃价格：偏强震荡，主要受供给收缩预期支撑。
• 集运运价：连续四周上涨，市场波动加剧。

农产品价格

• 整体趋势：价格指数跌至近年同期最低，部分品种如鸡蛋、鸡肉上涨，但猪肉、羊肉、牛肉、水果下跌。
• 猪价：低位震荡，市场供给压力较大。

国际市场

• 油价：跌至百元关口，市场不确定性增加。
• 铜铝价格：上涨，显示部分大宗商品价格回暖。
• 商品指数：南华工业品指数和RJ/CRB指数均下跌，市场整体偏弱。

结论

整体来看，钢材市场呈现“供强需弱”格局，去库速度偏慢，主要由于需求不足和市场成交清淡。与此同时，房地产销售和车市表现不佳，进一步加剧了市场压力。在农产品价格方面，整体呈下跌趋势，猪价低位震荡，反映市场供需失衡。国际市场方面，油价下跌，但铜铝价格有所回升，显示不同大宗商品表现分化。