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2022-05-16 甲醇早报总结

核心内容概述

2022年5月16日甲醇早报分析了国内甲醇市场近期的供需状况、价格走势、库存变化及市场情绪。整体市场呈现宽幅震荡态势，受宏观及期货市场波动影响较大。价格走势受成本端支撑，但需求疲软和局部疫情反复制约了上涨空间。

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主要观点

市场趋势

• 短期走势：甲醇市场探底回升，受宏观及期货逻辑影响较大，预计短期内价格将维持宽幅震荡。
• 操作建议：短线操作区间为2750-2820，长线多单可持有。
• 风险提示：需警惕局部疫情扩散对市场情绪和需求的影响。

价格表现

• 现货价格：江苏地区现货价为2760元/吨，较上周上涨35元/吨；鲁南现货价为2800元/吨，较上周上涨140元/吨。
• 期货价格：主力合约收盘价为2765元/吨，较上周上涨37元/吨。
• 基差：现货-期货基差为-5元/吨，维持平水状态。

库存情况

• 华东港口：社会库存为46.2万吨，较上周下降0.2万吨。
• 华南港口：社会库存为16.12万吨，较上周增加1.62万吨。
• 全国库存：华东、华南港口社会库存总量为62.32万吨，较上周增加1.42万吨。

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关键信息

多空因素分析

利多因素

1. 外盘商谈倒挂，对内盘港口有一定支撑。
2. 西南部分气田检修，导致气制甲醇产量下降。
3. 日内商品期货大幅反弹，对市场情绪有所提振。
4. 煤价上涨，对甲醇成本端形成支撑。

利空因素

1. 5月甲醇进口相对充裕，预计在105万吨左右。
2. 鲁南部分烯烃装置在五一期间停车检修，影响甲醇需求。
3. 市场波动随宏观因素加剧，买盘心态谨慎，操作风险上升。

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价差结构

项目	现货	前值	涨跌
CFR中国主港	343	343	0
CFR东南亚	418	418	0
进口价差	91	103	-12
江苏-鲁南	-40	65	-105
江苏-河北	210	175	35
江苏-内蒙古	460	375	85
中国-东南亚	-75	-75	0

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生产成本与利润

甲醇生产利润

• 煤制甲醇：利润为-467元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-550元/吨，较上周上涨170元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为100元/吨，较上周持平。

甲醇负荷

• 华东：82.59%，较上周持平。
• 山东：55.80%，较上周持平。
• 西南：57.55%，较上周上涨3.03%。
• 西北：78.99%，较上周下降2.97%。
• 全国加权平均：72.33%，较上周下降1.73%。

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下游产品表现

甲醛

• 现货价：1320元/吨，较上周下降3.03%。
• 生产成本：1395元/吨，较上周上涨3.30%。
• 利润：-115元/吨，较上周下降85元/吨。
• 负荷：29.50%，较上周下降0.40%。

二甲醚

• 现货价：4400元/吨，较上周持平。
• 生产成本：3921元/吨，较上周上涨3.76%。
• 利润：479元/吨，较上周下降142元/吨。
• 负荷：21.39%，较上周下降2.34%。

醋酸

• 现货价：5500元/吨，较上周持平。
• 生产成本：2718元/吨，较上周上涨1.75%。
• 利润：2782元/吨，较上周下降47元/吨。
• 负荷：81.17%，较上周下降1.76%。

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检修状况

国内检修情况

• 西北地区：涉及检修产能约2187.5万吨，占全国产能22.4%。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐等企业因限气检修，影响产量。
• 华北地区：河南心连心、山西中信等企业因原料问题或限产停车。
• 华东地区：安徽昊源、上海焦化等企业因检修或限电影响生产。

国外检修情况

• 伊朗：ZPC、KPC等装置运行平稳。
• 沙特、阿曼、马来西亚、文莱、印尼：多数装置运行平稳，部分有检修计划。
• 美国：部分装置运行一般，部分停车。

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总结

甲醇市场近期受宏观及期货波动影响较大，供需矛盾尚未完全缓解，价格震荡为主。成本端支撑有限，需求端疲软，局部疫情反复增加市场不确定性。投资者需关注宏观政策变化及库存走势，合理控制仓位，短线操作建议关注2750-2820区间。长期来看，若需求回暖，多单可继续持有。