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市場動態總結

核心內容

• 港股走勢：恒生指數在5月15日收市跌389點，報31,152點，國指跌103點，報12,440點。市場表現較弱，受美股下跌及美債息上升影響，港股承壓。技術上，恒指短期反彈至30,792點遇到較大沽壓，若能守住此水平，後市有望挑戰31,820點的阻力位。
• A股表現：A股因「入摩」名單而反覆向好，上證指數創逾一個月新高。然而，騰訊的沽壓持續，拖累恒指下跌97點，港股ADR亦下跌125點。
• 港元走勢：港元兌美元匯價觸及7.85的弱方兌換保證水平，促使金管局承接15.7億港元沽盤，顯示市場對港元疲弱的關注。

主要觀點

• 港股整體表現：港股受美股及美債息走高影響，走勢偏弱。市場情緒受壓，投資者入市意欲下降。
• 瑞聲科技業績：2018年第1季瑞聲科技收入及純利均低於預期，主要受人民幣升值及產品組合變動影響。公司聲學業務表現較佳，但光學及無線射頻業務表現不穩定，預期2018年第2季有所改善。
• 市場評級與目標價：瑞聲科技的目標價被調低至105.10港元，維持「持有」評級。公司盈利預測亦被下調3%，反映市場對其未來增長的審慎態度。
• 個股表現：三生製藥及睿見教育均處於買入區間，技術面顯示上漲趨勢，但需留意止蝕位。其他個股如寶勝國際、華能國際、華電國際等表現強勁，而部分個股如民眾金融科技、五龍動力則出現顯著跌幅。
• 市場預測與估值：港股預期市盈率為12.0x，瑞聲科技預期市盈率為16.4x，與市場預期相比，其估值略高，但盈利預測相對保守。
• 經濟數據與金融消息：中國4月份發電量上升6.9%，部分能源及電力公司表現良好。同時，港股通及滬股通餘額接近上限，顯示內地資金流入壓力。
• 新股與異動股份：多家公司進行招股，包括叙福樓及中國21世紀教育。部分股份如鼎豐集團控股、寶勝國際、華油能源等出現異動，成交額大幅上升。

關鍵信息

恒指與技術分析

• 恒指收市跌389點，報31,152點，技術上遇阻於30,792點的黃金比率反彈目標。
• A股「入摩」帶動內地股市反覆向好，但港股受美股拖累走低。
• 美國10年期債息升破3厘，支持美元走強，影響港股走勢。

瑞聲科技業績與評級

• 2018年第1季收入與純利均低於預期，主因人民幣升值及產品組合變動。
• 公司聲學業務表現較佳，但光學及無線射頻業務增長受阻。
• 股價表現弱，目標價下調至105.10港元，維持「持有」評級。

個股表現

• 三生製藥：買入區間為20.65至20.70港元，目標價22.00/23.00港元，止蝕位19.00港元。
• 睿見教育：買入區間為6.53至6.54港元，目標價6.92/7.25港元，止蝕位6.03港元。
• 其他個股：寶勝國際、華能國際、華電國際等表現強勢，而民眾金融科技、五龍動力等則大幅下跌。

市場資金與交易

• 港股通與滬股通餘額接近上限，顯示內地資金流入壓力。
• 人民銀行進行逆回購操作，淨投放1,800億元人民幣，對市場流動性有所支持。

金融與經濟數據

• 中國4月份發電量上升6.9%，部分能源公司如華能國際、華電國際表現優異。
• 美國經濟數據顯示工業生產及新屋開工表現穩健，但聯邦儲備政策可能影響市場情緒。

新股消息

• 叙福樓及中國21世紀教育進行招股，發售價範圍及入場費公布，吸引投資者關注。

風險與評級

• 技術分析顯示部分個股可能出現假突破，投資者需留意止蝕位。
• 市場評級顯示瑞聲科技及部分個股存在一定的風險，需謹慎操作。

技術分析與圖表

• 恆生指數走勢圖：顯示恒指短期反彈，但受阻於30,792點。
• 三生製藥與睿見教育技術圖表：顯示技術面支持上漲，但需留意止蝕位。

声明与披露

• 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備，僅供參考，不構成買賣建議。
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結論

市場整體走勢偏弱，港股受美股拖累，技術上需關注關鍵支持位。瑞聲科技業績表現不佳，聲學業務為唯一亮點，光學及無線射頻業務尚待改善。部分個股表現強勁，但需留意風險。投資者應謹慎操作，並考慮市場評級及技術分析。