20201018-开源证券-传媒行业周报_游戏蛰伏中布局_直播电商和芒果继续加码_24页_2mb

传媒行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于2020年10月中国传媒行业的市场动态，包括游戏、直播电商、影视、体育及教育等领域的最新进展与投资机会。报告指出，尽管市场对游戏板块Q3财报及Q4“双十一”期间买量成本上涨有所担忧，但头部游戏的上线仍为行业带来增量用户，且游戏板块整体估值具备提升空间。同时，直播电商在“双十一”期间展现“群雄逐鹿”局面，淘宝直播表现强劲，品牌方加大营销支出，利好新营销公司。芒果超媒凭借爆款综艺及新业务布局，继续推荐为投资标的。

主要观点

游戏板块

• 头部新游如《天涯明月刀》《原神》等在iOS游戏免费榜和畅销榜中表现突出，吸引大量泛娱乐用户。
• 2020年第三季度中国游戏市场实际销售收入达685.22亿元，环比增长3.37%。
• 游戏龙头公司如完美世界、姚记科技、腾讯、吉比特等，其游戏产品在iOS畅销榜和免费榜中排名上升，显示出市场竞争力。

直播电商

• 淘宝、京东、拼多多均在10月下旬开启“双十一”预售，直播电商成为新亮点。
• 淘宝直播机构中，谦寻文化持续领先，薇娅直播间周观看人数第一。
• “快抖”等平台进军直播电商，预计将在“双十一”期间形成激烈竞争。

影视行业

• 《我和我的家乡》成为近周票房冠军，中国内地年度票房于10月15日零点正式超越北美，创下历史首次全球票房第一的纪录。
• 网络剧《半是蜜糖半是伤》和网络综艺《演员请就位第二季》在播映指数中表现亮眼。
• 央卫晚间时段电视剧《向阳而生》和综艺《记忆的力量抗美援朝》收视率领先。

体育与教育

• 东京奥运会防疫委员会发布临时防疫措施，要求运动员戴口罩、禁唱歌。
• 教育领域发布《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》，计划到2022年全面实行美育中考。

关键信息

行业数据

• 《天涯明月刀》在iOS游戏免费榜和畅销榜中均位列第一。
• 《半是蜜糖半是伤》在网播剧播映指数中排名第一。
• 《演员请就位第二季》在网播综艺播映指数中排名第一。
• 《我和我的家乡》在院线电影数据中排名第一。

公告与动态

• 多家公司发布2020年前三季度业绩预告，其中姚记科技、完美世界、分众传媒等表现突出。
• 虎牙与斗鱼完成合并，斗鱼将成为虎牙全资子公司。
• 《未成年人保护法》修订，强化对未成年人游戏的保护，限制其夜间游戏时间。

重点推荐公司

游戏

• 完美世界、姚记科技、腾讯、吉比特、网易、三七互娱、心动公司、创梦天地、中手游、掌趣科技、世纪华通、游族网络等。

直播电商

• 壹网壹创、姚记科技、元隆雅图、值得买等。

芒果超媒

• 芒果超媒凭借《乘风破浪的姐姐》带动业绩增长，同时发力剧集及新业务，如盲盒、线下桌游、小芒电商等，打造第二增长曲线。

风险提示

• 疫情对线上线下娱乐时长的影响仍存在不确定性。
• 直播电商竞争格局变化存在较大不确定性。

行情表现

• A股传媒板块在2020年第42周表现弱于创业板指和上证综指。
• 腾信股份周涨幅第一，三七互娱周跌幅第一。
• 美股和港股传媒个股中，唯品会、中国有赞等表现较好，虎牙直播、猫眼娱乐等则表现不佳。

表格摘要

总结

本报告对2020年10月中国传媒行业进行全面分析，涵盖游戏、直播电商、影视、体育及教育等多个领域。在游戏板块，头部新游的上线为行业带来增量用户，且估值具备提升空间；直播电商在“双十一”期间表现活跃，推动新营销公司受益；影视行业迎来票房突破，芒果超媒等公司凭借内容质量和新业务布局获得关注。整体来看，传媒行业在政策支持和市场需求推动下，展现出较强的市场活力与投资潜力。