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锌市场分析总结

核心内容概览

本报告对锌市场的多方面数据进行了分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供全面的市场参考。

一、期货市场

主要观点：
沪锌主力合约价格小幅下跌，LME锌价亦出现下滑，显示市场整体偏弱。上期所库存继续下降，LME库存也有所减少，表明市场供应紧张。沪锌前20名净持仓下降，显示市场参与者情绪趋于谨慎。

二、现货市场

主要观点：
现货价格小幅下跌，ZN主力合约基差继续走低，显示现货市场承压。LME锌升贴水下降，反映市场对现货的贴水情绪有所增强。

三、上游情况

主要观点：
锌矿进口数量环比下降，显示供应减少。国内锌矿库存持续下降，库存天数降至17.5天，矿紧压力明显。加工费维持低位，表明冶炼端利润承压。

四、产业情况

主要观点：
精炼锌进口量环比上升，显示海外供应有所恢复。国内锌锭库存略有下降，但整体仍偏高。出口量减少，显示外部需求疲软。

五、下游情况

主要观点：
镀锌板产量和销量均出现环比下降，显示传统需求进入淡季。房屋新开工面积增加，汽车产量上升，表明部分需求有所支撑。但空调产量下降，显示部分消费疲软。

六、期权市场

主要观点：
期权市场隐含波动率和历史波动率均有所下降，显示市场情绪趋于稳定。多头氛围谨慎，价格调整可能持续。

七、行业消息

1. 美联储即将公布利率决议，市场关注反对票数量，预计两名鹰派官员将投反对票。
2. 2026年二季度末，人民币房地产贷款余额同比下降，显示房地产融资环境收紧。
3. 美伊接近达成突破性协议，霍尔木兹海峡管理机制或有新进展，但谈判前景仍不明朗。
4. 伊朗军方警告美国使用其资产进行“赔偿”，也门政府警告胡塞武装可能封锁曼德海峡。

八、观点总结

• 宏观面： 美以领导人会晤聚焦伊朗核问题，谈判进展尚不明朗。
• 基本面： 海外锌矿山TC持续低位，冶炼端利润承压；国内锌矿库存下降，矿紧压力增加。
• 需求端： 传统需求淡季，消费无明显亮点；镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 库存方面： 国内锌库存消化不佳，LME锌库存下降。
• 技术面： 持仓持稳，价格调整；多头氛围谨慎。
• 预测： 预计沪锌将震荡调整，关注M60支撑位，上方2.5位置存在阻力。

九、提示关注

今日暂无重要消息。

免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。