20260729-宏源期货-铅锌日评_持续累库_铅价承压；锌价高位整理_1页_680kb
报告摘要
2026年7月29日金属市场总结
核心内容概览
本报告汇总了2026年7月29日铅和锌市场的关键数据与分析，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等内容，为投资者提供市场动态与交易策略参考。
铅市场分析
期现价格
- SMM1#铅锭平均价格: 15,475.00元/吨，较前日上涨0.49%
- 沪铅主力合约收盘价: 15,625.00元/吨，较前日下跌0.06%
- 沪铅基差: -150.00元/吨，较前日变动85.00元/吨
价差
- LME 0-3月铅升贴水: -35.74美元/吨，较前日变动-2.07美元/吨
- LME 3-15月铅升贴水: -125.20美元/吨，较前日变动7.00美元/吨
- 沪铅近月-连一价差: -45.00元/吨，较前日变动40.00元/吨
- 沪铅连一-连二价差: -10.00元/吨，较前日变动-
- 沪铅连二-连三价差: -25.00元/吨，较前日变动10.00元/吨
成交持仓
- 期货活跃合约成交量: 87,484.00手，较前日变动4.46%
- 期货活跃合约持仓量: 97,789.00手，较前日变动-8.26%
- 成交持仓比: 0.89，较前日变动13.87%
库存
- LME库存: 447,750.00吨，较前日变动0.00%
- 沪铅仓单库存: 57,602.00吨，较前日变动-0.22%
市场资讯
- Silver Storm Mining宣布其位于墨西哥杜兰戈州的La Parrilla银矿综合体完成首批精矿发运，标志着项目正式进入销售阶段。公司已生产铅银精矿与锌精矿，并完成105千吨铅银精矿及70千吨锌精矿的首次装运。
- LME0-3铅贴水: 33.67美元/吨，持仓183,704手，较前日增加668手。
投资策略
- 交易策略: 暂时观望
- 风险提示: 宏观风险，需求不及预期
锌市场分析
期现价格
- SMM1#锌锭平均价格: 24,645.00元/吨，较前日下跌0.28%
- 沪锌主力合约收盘价: 24,780.00元/吨，较前日下跌0.42%
- 沪锌基差: -135.00元/吨，较前日变动35.00元/吨
价差
- 上海地区锌锭升水: -35.00元/吨，较前日下跌40元/吨
- 天津地区锌锭升水: -90.00元/吨，较前日持平
- 广东地区锌锭升水: -90.00元/吨，较前日持平
- LME 0-3月锌升贴水: 61.09美元/吨，较前日变动-12.18美元/吨
- LME 3-15月锌升贴水: 109.75美元/吨，较前日变动-8.00美元/吨
- 沪锌近月-连一价差: -40.00元/吨，较前日变动10.00元/吨
- 沪锌连一-连二价差: -30.00元/吨，较前日变动10.00元/吨
- 沪锌连二-连三价差: -15.00元/吨，较前日变动-15.00元/吨
成交持仓
- 期货活跃合约成交量: 97,751.00手，较前日变动1.52%
- 期货活跃合约持仓量: 111,144.00手，较前日变动-0.16%
- 成交持仓比: 0.88，较前日变动1.69%
库存
- LME库存: 102,500.00吨，较前日变动0.00%
- 沪锌仓单库存: 117,609.00吨，较前日变动-0.08%
市场资讯
- 刚果民主共和国3月锌产量为20,991吨，1-3月累计产量为62,974吨。
- LME0-3锌升水: 73.27美元/吨，持仓249,265手，较前日减少1,942手。
投资策略
- 交易策略: 暂时观望
- 风险提示: 宏观风险，需求不及预期
总体市场趋势
铅
- 供给端: 矿端货源紧缺，加工费承压，部分地区炼厂检修，再生铅原料供应压力凸显，产量受限。
- 需求端: 下游蓄电池企业开工偏弱，淡旺季交替，需求尚未明显好转。
- 库存: 海外LME库存高位，对铅价形成压制。
- 价格走势: 原料端偏紧支撑铅价，但需求疲软及库存压力限制上涨空间，预计短期维持高位整理。
锌
- 供给端: 进口锌精矿加工费持续下跌，国产锌精矿复产增加，但下游炼厂对原料需求旺盛，国产矿加工费趋弱。
- 需求端: 锌价高位抑制下游采买积极性，淡季消费拖累市场情绪。
- 库存: LME库存维持高位，沪锌仓单库存小幅下降。
- 价格走势: 基本面供需双弱，矿端偏紧支撑价格，但高成本及炼厂复产不确定性限制上涨空间，预计短期高位震荡。
风险提示
- 宏观风险: 市场情绪波动可能影响价格走势。
- 需求风险: 下游需求不及预期可能对价格形成下行压力。
免责声明
本报告由宏源期货有限公司发布，所依据信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此进行投资，风险自担。
联系信息
- 分析师: 祁玉蓉
- 执业编号: F03100031, Z0021060
- 联系电话: 010-82295006
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