20260814-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

生猪期货早报总结（2026-08-14）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月14日发布的生猪期货早报，内容涵盖市场观点、供需分析、基差与价差走势、现货价格、存栏与出栏数据、利润变化、替代品价格、屠宰端数据及政策收放储情况等。整体市场环境显示生猪价格在短期内可能进入震荡格局，需关注出栏节奏及消费预期变化。

---

主要观点与策略

1. 生猪价格走势预测

• 短期趋势：预计本周猪价探底回升，维持区间震荡。
• 价格区间：生猪LH2611合约预计在12100至12500元/吨附近震荡。
• 供需状况：供应方面，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，出栏减少；需求方面，暑期消费低迷，但中秋国庆前二次育肥可能带来短期支撑。

2. 基差情况

• 现货价格：全国均价10790元/吨，2611合约基差为-1515元/吨，现货贴水期货，显示期货价格相对偏高。

3. 存栏与出栏数据

• 生猪存栏：截至6月30日，存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
• 能繁母猪存栏：截至6月末，存栏量为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
• 出栏量：月度出栏量环比下降，显示供应端有所收紧。

4. 市场情绪与持仓

• 主力持仓：净空，空头减少，显示市场情绪偏空。

---

关键信息与影响因素

1. 利多因素

• 生猪供应处于暑假后淡季。
• 猪粮比回落至历史低位区间，显示成本压力缓解。

2. 利空因素

• 生猪需求整体偏淡。
• 生猪存栏同比减少低于预期，可能影响长期供应。

3. 主要风险点

• 下行风险1：生猪存栏维持相对高位，出栏增多可能对价格形成压力。
• 下行风险2：消费信心不足，需求不旺，或导致价格持续承压。

---

现货价格与期货走势

1. 生猪现货价格

• 全国均价：8月6日至13日，全国均价从10.26元/公斤上涨至10.79元/公斤。
• 区域价格差异：山东、江苏、湖南、广东等地区价格略有波动，但整体维持在10.12至11.85元/公斤之间。

2. 期货走势

• 近月合约2609：价格持续未更新，显示市场关注度较低。
• 主力合约2611：价格在12035至12305元/吨之间波动，显示市场震荡态势。

---

基本面分析要点

1. 供给端

• 存栏量：生猪存栏量季度环比微增，能繁母猪存栏量季度环比减少，显示供应逐步收缩。
• 出栏均重：周度出栏均重走势显示猪只体重有所增加，可能影响出栏节奏与价格。
• 育肥成本：育肥成本走势显示成本压力有所缓解，但尚未完全恢复盈利。
• 饲料盈利预期：周度饲料盈利预期显示盈利情况改善，但整体仍偏弱。

2. 需求端

• 消费总量：年度猪肉消费总量环比上涨，说明价格优势可能带动消费偏好回升。
• 屠宰量与开工率：每日屠宰量及开工率数据未更新，但整体显示需求偏弱。
• 屠宰利润：周度屠宰加工利润走势显示利润有所波动，但整体维持在较低水平。

3. 替代品价格

• 猪牛价差：猪牛肉价差走势显示猪肉价格相对牛肉仍具竞争力，对消费有一定支撑。

---

政策与市场动态

1. 收放储情况

• 历史走势：生猪价格在2019-2024年间有明显波动，收储与放储对价格形成一定支撑与压制。
• 近期收储态势：2019-2024年收储情况显示政策对市场的影响有限，但可能在特定时期发挥稳定作用。
• 近期放储态势：放储情况未有明显变化，市场仍需关注政策动向。

---

结论

生猪市场短期呈现供减需弱的格局，价格或进入震荡区间。市场需关注月中集团出栏节奏变化及二次育肥市场释放情况。长期来看，猪粮比处于低位，可能对价格形成一定支撑，但消费信心不足仍是主要制约因素。投资者应谨慎操作，关注基本面变化与政策动向。