20251125-银河期货-铁合金日报_6页_818kb

黑色金属研发报告摘要

第一部分：市场信息概要

1. 期货表现：
   • 硅铁主力合约小幅下跌，持仓增加；
   • 锰硅主力合约小幅上涨，持仓减少。
2. 现货价格：
   • 硅铁、硅锰现货整体平稳，各产区报价稳定。
3. 基差情况：
   • 硅铁与主力合约基差-218元/吨至-178元/吨间波动；
   • 锰硅现货行情略显贴水。
4. 原材料：
   • 锰矿部分品种报价上涨，但整体趋于稳定；
   • 兰炭价格稳定，地区差异较小。

第二部分：市场研判

硅铁

• 供需：产量小幅下降，需求疲软，预期铁水仍将下行；
• 成本：电价稳中偏强，成本有所支撑；
• 判断：基本面供需双降，成本支撑，以底部震荡为主。

锰硅

• 供需：产量减少，主要因厂家检修及原料需求预期下行；
• 成本：锰矿现货价格稳中偏强，成本略有抬升；
• 判断：供需双弱，成本支撑博弈，预计底部震荡。

交易建议

• 单边：底部震荡思路操作；
• 套利：观望；
• 期权：卖出虚值跨式组合。

第三部分：重要资讯

• 锰矿进口报价平稳；
• 宁夏某硅锰厂减产的消息影响供应预期。

第四部分：低成本和利润分析

• 硅铁、锰硅生产成本地区差异明显，利润普遍亏损，支撑偏弱。