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铁合金市场日报总结

一、研究员信息

• 研究员姓名：周涛
• 期货从业证号：F03134259
• 投资咨询证号：Z0021009
• 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn

二、市场数据概览

1. 期货市场

合约	收盘价	日变动	周变动	成交量	持仓量	持仓变化
SF主力合约	5620	-4	16	103691	110111	-8055
SM主力合约	5836	2	18	134856	361029	+948

• 硅铁主力合约：收盘价5620，下跌0.07%，持仓减少8055手。
• 锰硅主力合约：收盘价5836，上涨0.03%，持仓增加948手。

2. 现货市场

硅铁现货价格（72%FeSi）

地区	现货价格	日变动	周变动
内蒙	5420	0	70
宁夏	5450	0	70
青海	5350	0	0
江苏	5750	0	50
天津	5750	0	-50

硅锰现货价格（6517）

地区	现货价格	日变动	周变动
内蒙	5680	0	0
宁夏	5610	-10	40
广西	5750	0	0
江苏	5800	-50	20
天津	5750	-30	30

3. 基差与价差

硅铁基差（主力合约 - 内蒙）

地区	当日基差	日变动	周变动
内蒙	-200	4	54
宁夏	-170	4	54
青海	-270	4	-16
江苏-内蒙	330	0	-20

锰硅基差（主力合约 - 内蒙）

地区	当日基差	日变动	周变动
内蒙	-156	-2	-18
宁夏	-226	-12	22
广西	-86	-2	-18
广西-内蒙	70	0	0

SF-SM价差

• 当日价差：-216
• 日变动：-6
• 周变动：-2

4. 原材料价格

品种	当日价格	日变动	周变动
锰矿（天津）	澳块：41.5	0	0
	南非半碳酸：36.2	0	0.2
	加蓬块：42.7	0.1	0
兰炭小料	陕西：755	0	0
	宁夏：805	0	0
	内蒙：745	0	0

三、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：商品市场情绪有所缓和，合金估值水平不高且成本支撑较强，仍可作为多头配置。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：卖出虚值看跌期权。

2. 重要资讯

• 锰矿报价：天津港半碳酸Mn36.2%报价36.5元/吨度，低品半碳酸Mn32%Fe5.1%报价32元/吨度，加蓬块Mn44%报价43元/吨度，澳块Mn47%报价43.5元/吨度。
• 河钢招标：2月河钢75B硅铁招标定价5760元/吨，较上轮持平；招标数量2150吨，较上轮减少1163吨。

四、成本与利润分析

硅铁成本与利润（元/吨）

地区	生产成本	利润
内蒙	5434	-104
宁夏	5415	-65
陕西	5559	-259
青海	5813	-513
甘肃	5741	-441

硅锰成本与利润（元/吨）

地区	生产成本	利润
内蒙	5860	-190
宁夏	5950	-380
广西	6284	-534
贵州	6168	-488

五、附图说明

• 图1：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨）
• 图2：盘面主力合约SF-SM价差（单位：元/吨）
• 图3：硅铁月间价差
• 图4：锰硅月间价差
• 图5：硅铁基差（主力合约 - 内蒙）
• 图7：硅锰现货价格
• 图6：锰硅基差（主力合约 - 内蒙）
• 图8：内蒙硅锰现货价格
• 图10：硅铁成本与利润
• 图11：硅锰成本与利润
• 图13：硅锰生产成本
• 图15：硅锰生产利润

六、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考用途，不构成投资建议。报告内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告进行投资决策，应结合自身情况独立判断。银河期货保留对本报告的最终解释权。

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