20190918-渤海证券-文化传媒行业周报：政策持续推进，继续建议关注体育产业_11页_716kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周渤海证券发布文化传媒行业周报，分析了行业动态、上市公司公告及市场表现，并给出投资建议。整体来看，行业处于分化整合阶段，部分细分领域如体育健身和游戏行业展现出增长潜力，政策端持续支持，为行业带来利好。

主要观点

• 行业整体表现：本周文化传媒行业下跌1.40%，跑输沪深300指数0.16个百分点，位列中信29个一级行业中游。
• 子行业表现：
  • 影视动漫上涨0.67%
  • 平面媒体下跌1.29%
  • 有线运营下跌3.25%
  • 营销服务下跌1.99%
  • 网络服务下跌0.30%
  • 体育健身上涨0.08%
• 个股表现：
  • 领涨：中青宝（+35.14%）、金逸影视（+23.21%）、广博股份（+15.66%）
  • 领跌：上海电影（-11.19%）、长城影视（-7.88%）、华谊嘉信（-6.46%）

关键信息

行业动态

1. 中国手游出海表现：

   • 腾讯《PUBG Mobile》在8月海外市场收入排名首位，预估收入6300万美元。
   • 《万国觉醒》收入环比增长18.6%，《AFKArena》全球收入超过3000万美元。
   • 网易、FunPlus、莉莉丝游戏位列中国出海发行商收入排行榜前三。

2. 腾讯音乐发布CTS战略：

   • 以内容、技术和服务为核心推动业务增长，探索AI创作音乐与虚拟艺人。

3. 微信推出视频广告组件：

   • 小程序视频广告和前贴广告组件上线，为流量主提供新的变现渠道。

4. 网易云音乐跨界航天合作：

   • 联合风马牛传媒、中国航天十二院发起“宇宙广播台”项目，邀请用户语音上传至太空播放。

上市公司重要公告

• 中国出版：子公司拟以2.14亿元收购北京法宣在线51%股权，推进数字化建设。
• 联建光电：拟转让全资子公司持有的西藏泊视35.38%股份，聚焦主营业务，降低管理成本。

投资建议

分析师姚磊继续建议投资者关注体育板块，认为政策端持续推进对体育产业形成利好。推荐关注以下三条主线：

1. 游戏行业龙头公司：行业进入分化整合阶段，龙头公司竞争优势凸显，云游戏的落地将提升经营天花板。
2. 出版类龙头个股：业绩增长稳健，纸张成本下降将利好业绩提升，具备增长稳定、现金流充沛的特点。
3. 细分领域龙头公司：5G技术逐步落地，将推动OTT和新媒体发展，中长期关注具备优质VR/AR应用落地能力的公司。

重点推荐个股：中国出版（601949）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、中体产业（600158）、芒果超媒（300413）。

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 行业需求不达预期
• 国企改革进展不达预期

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

总结

本周文化传媒行业整体表现一般，但部分细分领域如游戏和体育健身有所回暖。政策持续支持体育产业，游戏行业龙头公司及出版类个股表现突出。分析师建议投资者关注体育板块及具备技术优势的细分领域龙头公司，维持行业“中性”评级。同时需警惕宏观经济、政策变化及需求不达预期等风险。