热门赛道跟踪系列（十六）：AIoT下的结构性投资机会-20230629-招商证券-38页_1mb

AIoT下的结构性投资机会总结

核心内容

本期主题投资专题聚焦AIoT领域，认为AIoT网络是本次信息科技革命的核心，由云、边、端、管、用五大方向构成。AIoT不仅能够为人工智能提供大量训练数据，还能推动其在工业领域的应用。本期推荐的热门赛道包括工业自动化、储能、光伏和创新药。

主要观点

• AIoT网络的重要性：AIoT网络由云端计算、边缘计算、终端设备、网络连接和应用场景组成，是人工智能发展的关键支撑。
• 工业自动化：DeepMind的AI智能体RoboCat展示了AI在工业自动化中的潜力，同时工业母机国产替代加速，机器人有望成为大模型的终极载体。
• 光伏与储能：硅料价格接近底部，光伏装机量和出口金额均高增，储能行业增长超100%。N型组件加速替代P型组件，未来需求有望进一步提升。
• 创新药：板块进入收获期，前期投入的核心产品贡献业绩，估值相对便宜，具备较大的上行空间。

关键信息

云

• 云计算需求迅速增长，预计2023年全球市场规模达3597亿美元。
• 算力交易平台成为云计算发展的重要一环。

边

• 边缘计算减少云端压力，提升处理效率，增强数据隐私和安全性。

端

• AI芯片是AIoT的基础底座，2025年全球市场规模预计接近800亿美元，我国市场规模达1780亿元。
• 传感器是AIoT终端设备的核心，2024年全球市场规模预计达3284亿美元，我国市场规模约为5000亿元。
• ADAS传感器受益于车联网发展，预计2025年全球市场规模可达1800亿美元。

管

• 5G网络成熟推动AIoT发展，预计到2030年，我国5G带动的直接和间接产出分别达到6.3万亿和10.6万亿人民币。

用

• AIoT应用广泛，涵盖工业、能源、医疗等多个领域，如中兴通讯的智能矿山解决方案。

赛道评分

本期推荐的赛道为：工业自动化、光伏、储能和创新药，其中工业自动化、储能和光伏合计得分较高，分别为40.8、40.5和38.3。创新药得分相对较低，为35.9，但板块估值较低，具备投资价值。

中观数据追踪

• 光伏：5月装机量同比高增，组件出口金额环比上行，硅料价格下行。
• 风电：前五月装机量同比高增，公开招标量升价减，出口同比下降。
• 绿电：5月太阳能发电同比增长0.10%，风力发电同比增长15.3%。
• 电动车：5月销量同比增长60.24%，锂价与材料价格企稳回升。
• 储能：2022年电化学储能装机量同比增长超100%。
• 新型电力系统&氢能：电源投资增速加快，燃料电池车销售高增。
• 半导体：5月销量同比降幅收窄，集成电路产量同比增速上行。
• 工业自动化：5月金属切削机床和工业机器人产量环比转正，同比增速放缓。
• 白酒：5月酒类线上销售均价继续上行，6月高端酒线上销售价格降幅小幅走阔。

风险提示

• 热门赛道发展不及预期。
• 赛道打分体系存在局限性。

重要资讯速递

1. AI+

   • 北京发布政策支持通用人工智能发展，包括大模型技术体系和数据管理平台。
   • 北京推动国产人工智能芯片应用，提升算力供给国产化率。
   • 深圳建设城市级智能算力平台，加快人工智能高质量发展。
   • 中国信通院发布全国一体化算力算网调度平台（1.0版），实现异构算力资源调度。
   • 中国移动、中国电信、中国联通发布液冷数据中心技术白皮书。

2. 半导体

   • 5月我国半导体销量同比降幅收窄，集成电路产量同比增速上行。

3. 新能源汽车

   • 5月新能源汽车销量同比增长60.24%，渗透率34%。

4. 储能

   • 2022年我国电化学储能装机量同比增长超100%，抽水蓄能装机量46GW。

5. 新型电力系统&氢能

   • 电源投资增速加快，燃料电池车销量同比增长49.3%。

6. 工业自动化

   • 5月金属切削机床和工业机器人产量环比转正，同比增速放缓。

7. 白酒

   • 5月酒类线上销售均价同比增长46.43%，线上销售额同比增长45.9%。

总结

AIoT作为信息科技革命的核心，涵盖云、边、端、管、用五大方向，具备广阔的发展前景。本期推荐的赛道中，工业自动化、储能、光伏和创新药表现突出，具有较高的投资价值。中观数据显示，光伏、风电、绿电、电动车和储能等赛道增长显著，为市场带来积极信号。同时，重要政策和技术进展进一步推动AIoT和相关产业的发展，值得关注。