20240301-大越期货-螺卷早报_39页_1mb

投资咨询部螺卷早报总结（2024-3-1）

螺纹钢

1. 基本面与供需

   • 供应：复产逐步推进但高炉参与度低；需求：下游开工缓慢，库存增幅减少。
   • 整体接近中性。

2. 基差与盘面

   • 现货价3800，基差12（现货升水）；盘面20日线向下，偏空。

3. 库存与持仓

   • 全国35城总库存环比增942%，同比增805%；主力持仓多减，偏多。

4. 预期与价格

   • 震荡运行，区间操作建议3750-3850；利多：供应低位、政策利好；利空：成本下跌、地产数据下滑；风险点：供需不达预期或原料价格大幅下挫。

热卷

1. 基本面与供需

   • 产量持续下降，需求未恢复至年前水平，库存小幅上升，供需同比回升不及预期。
   • 整体偏空。

2. 基差与盘面

   • 现货价3920，基差9；盘面20日线下方，偏空。

3. 库存与持仓

   • 全国33城总库存环比增309%，同比增1088%；主力持仓多减，偏多。

4. 预期与价格

   • 区间震荡，建议3860-3960；利多：年前需求高、政策预期；利空：成本回调、制造业收缩；风险点：成本支撑弱或库存压力加剧。