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橡胶周报总结

日期：2023年6月3日
机构：五矿期货研究中心

市场观点

• 偏空思路：6月市场观点偏空，橡胶价格下跌符合季节性趋势。
• 下跌原因：超预期跌幅反映宏观和基本面的叠加弱势。升水压缩过快，显示情绪因素影响大。
• 现状：价格不高但基本面偏弱。目前仅跟随宏观波动，需关注拐点信号。

轮胎需求

• 轮胎企业开工率为63.76%，反弹因五一假期影响短期恢复。
• 景气度低迷，商用车销量缓慢转好，出口仍高位，后期预期小幅下降。

库存与供需

• 交易所和青岛库存1.1312万吨，维持高位。
• 供应方面：海外正常，国内正常预期，未见明显变化。
• 需求未显著回升，市场预期谨慎。

未来展望

• 上半年价格易跌，季节性支撑偏空。
• 延伸展望需结合宏观信号，中短期需谨慎。

投资建议

• 推荐策略：空 NR，多 RU（做空天然橡胶、做空合成橡胶）盈亏比低。
• 建议周期：短空，短期反弹后考虑介入空头。
• 建议谨慎操作，短期多头窗口消失，中性转偏空。