20260928-中国银河-东盟研究_平陆运河通航_打造中国西南—东盟新门户_8页_1mb

平陆运河通航总结

核心内容

平陆运河于2026年9月16日正式通航，是新中国成立以来首条国家统筹建设的“通江达海”内河I级航道工程。项目全长134.2公里，总投资约727亿元，连接南宁横州平塘江口与钦州灵山陆屋镇，沿钦江汇入北部湾，为广西及云南、贵州、重庆、四川等西南省份提供直连东盟的海运通道，设计通航5,000吨级船舶。

主要观点

• 战略意义：平陆运河并非替代珠三角港口，而是作为一条增量型战略通道，推动“北部湾—珠三角”协同格局形成，优化华南港口体系货流配置。
• 成本优势：物流成本预计下降18%-30%，每年可节省运输费用约52亿元，水运成本约为铁路的1/4、公路的1/15，大幅降低运输阻力。
• 贸易影响：运河将重塑中国—东盟贸易连通版图，强化西南与东盟的直接经济联系，引发贸易品类与产业分工的结构性变化。
• 投资机遇：航运与物流、大宗商品、农业食品、制造业等领域或将涌现投资机会，广西北部湾港地位提升，助力区域供应链多元化与韧性增强。

关键信息

项目参数

行业影响

风险提示

• 地缘冲突加剧的风险
• 汇率波动的风险
• 输入型通胀导致成本上升的风险
• 经济增长不及预期的风险

投资观点

平陆运河标志着广西北部湾港作为中国内陆重要出海门户的崛起，将助力区域供应链多元化与韧性提升，为航运与物流、大宗商品、农业食品、制造业等领域带来投资机遇。

图表目录

• 图1：平陆运河区位示意图
• 表1：平陆运河项目关键参数
• 表2：平陆运河带来的行业结构性影响一览

分析师信息

• 黄林：海外市场分析师，联系方式：010-80927627，邮箱：huanglin_yj@chinastock.com.cn，登记编码：S0130524070004
• 郑媛：海外市场分析师，联系方式：010-80927618，邮箱：zhengyuan_yj@chinastock.com.cn，登记编码：S0130524060003

评级标准

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司 研究院

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  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
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