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尿素市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年8月25日尿素市场的价格走势、基差结构、供应与需求情况、出口利润及库存变化，旨在为投资者提供市场判断与策略建议。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1765元/吨，较前一交易日下跌12元。
• 尿素现货价格小幅松动，河南小颗粒出厂价为1710元/吨，山东和江苏地区分别为1690元/吨和1700元/吨。
• 基差方面，山东为-75元/吨（+2），河南为-55元/吨（+2），江苏为-65元/吨（+2），整体基差有所改善。
• 尿素生产利润为-141元/吨（-10），出口利润为594元/吨（+19），出口利润明显上升。

供应端

• 行业产能利用率维持在86.63%（+0.46%），但主流计划检修企业增多，供应存在边际收缩可能。
• 样本企业总库存量为167.83万吨（-1.03），港口库存量为96.27万吨（+24.84），企业集中发运，带动厂库去化。

需求端

• 农业需求处于淡季，秋季复合肥备肥进度慢于往年同期，但局部走货有所好转。
• 复合肥产能利用率为30.81%（+0.84%），三聚氰胺产能利用率为53.95%（-3.19%），下游需求疲软。
• 尿素企业预收订单天数为5.41日（+1.17），订单量有所增加。

出口与外盘价格

• 印度招标以到岸价东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨共成交178万吨，中国货源参与度预计较高。
• 国际尿素价格企稳反弹，出口利润上升，预计对国内市场形成一定支撑。

政策与市场氛围

• 8月4日氮协座谈提出稳定预期及出口政策优化等建议，市场持续关注政策动态。
• 尿素现货成交氛围偏弱，厂家调低报价，但部分成交有所好转。

关键信息

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

数据图表概览

一、尿素基差结构

• 图1：山东尿素小颗粒价格
• 图2：河南尿素小颗粒价格
• 图3、图4：河南基差
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6：1-5价差
• 图7：5-9价差
• 图8：9-1价差

二、尿素产量

• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量

三、尿素生产利润与开工率

• 图11：尿素生产成本
• 图12：尿素生产利润
• 图13：盘面生产利润
• 图14：尿素产能利用率
• 图15：煤制产能利用率
• 图16：天然气制产能利用率

四、尿素外盘价格与出口利润

• 图17：尿素小颗粒波罗的海FOB
• 图18：尿素大颗粒东南亚CFR
• 图19：尿素小颗粒中国FOB
• 图20：尿素大颗粒中国FOB
• 图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30
• 图22：尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB
• 图23：出口利润
• 图24：盘面出口利润

五、尿素下游开工与订单

• 图25：复合肥产能利用率
• 图26：三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数

六、尿素库存与仓单

• 图28：厂内库存
• 图29：港口库存
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31：尿素仓单数量
• 图32：尿素主力合约持仓量
• 图33：尿素主力合约成交量

报告信息

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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