20260119-财达期货-贵金属周报_短期蓄势整理_中期向上未变_3页_245kb

报告摘要

李津文研究员分析：短期蓄势整理中期向上未变

核心内容概述

李津文研究员在报告中分析了近期金银价格走势及影响因素，指出尽管短期市场出现整理，但中期趋势仍保持向上。报告结合地缘政治、经济数据及美联储政策动向，对金银价格波动进行了综合研判。

主要观点

1. 金银价格走势

金价：上周金价继续上涨，升至每盎司4600美元。
银价：银价最高冲至每盎司92美元，收盘接近90美元高位。
短期表现：金银价格短期呈现震荡整理态势，但整体仍处于上升通道。
中期判断：尽管短期上攻动力不足，但中期向上的趋势未发生改变。

2. 地缘政治影响

伊朗局势：近期伊朗局势紧张，美军对伊朗形成军事压力，欧美国家也进行撤侨行动，引发全球避险情绪升温。
特朗普暂停行动：特朗普暂停对伊朗的军事行动，避免局势进一步升级，导致短期避险情绪有所降温。
长期不确定性：虽然短期风险缓解，但伊朗局势仍存在不确定性，未来可能再度引发避险情绪。

3. 美国经济数据

初请失业金人数：降至19.8万人，低于市场预期，显示劳动力市场保持韧性。
住宅建筑商信心：1月信心指数意外下滑，为8月以来首次回落。
制造业数据：12月制造业产值增长0.2%，前月数据被上修，表明制造业在年底获得一定支撑。
经济整体表现：经济数据呈现“喜忧参半”局面，未对金银价格形成明显压制。

4. 美联储政策动向

哈塞特提名受阻：特朗普表示不愿提名哈塞特为美联储主席，使得市场对降息的预期下降。
降息预期减弱：哈塞特是激进降息的支持者，其提名受阻导致市场对美联储未来降息节奏产生疑虑。
政策不确定性：新任美联储主席人选仍存在较大不确定性，可能影响市场对货币政策的预期。
特朗普干预：特朗普表示只有同意加快降息，才能任新任美联储主席，显示出其对货币政策的干预意图。

关键信息

金银价格受地缘政治风险和美元信用下降双重支撑，维持高位。
银价受到工业需求旺盛及供给缺口的支撑，上涨动力较强。
美国经济数据未完全支撑金银价格，但亦未形成明显压力。
美联储主席人选变动引发市场对降息预期的分歧，影响金银走势。
短期市场可能进入整理阶段，但中期向上趋势未变。

总结

李津文研究员认为，当前金银价格虽受短期因素影响出现震荡，但中长期来看，地缘政治风险和美元信用问题仍是支撑金价的核心逻辑，而白银则受益于工业需求旺盛和供给不足。尽管特朗普的干预导致市场对美联储政策产生分歧，但整体市场仍维持对金银价格的乐观预期。未来需密切关注伊朗局势发展、美联储政策走向以及全球经济动向，以判断金银价格的进一步走势。

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