短债抢配方向有差异-240409-国投证券-19页_1mb

固定受益定期报告摘要：2024年4月第8周信用债市场分析

国投证券股份有限公司 报告显示，截至2024年4月8日，各项信用债估值及利差呈现如下特征：

城投债变化

• 公募城投债：江浙两省加权平均估值在3%以下；收益率超6%的主要分布在贵州地级市及以下、甘肃地级市，广西、云南等地利差较高。本周期收益率基本下行，1年以内品种平均下行77个基点(BP)。
• 私募城投债：沿海省市区表现较好，利差较高的有陕西、广西等地，收益率终于下行，部分地区如青海、辽宁等地表现尤为明显。

产业债与地产债

• 非金融非地产产业债：民企债券收益普遍上行，但非私募类债整体下行；地产债中，长期限品种收益率稳定，层级较高国企私募品种下调整幅较大。
• 民企地产债：估值较高，利差明显高于其他品种，出现较大波动。

金融债分析

• 各类型估值收益率基本下行，其中城商行和农商行资本补充工具，以及证券公司私募次级债利率表现异常，下行动幅普遍明显。

关键变动及区域差异

各区域信用债表现：

风险提示

• 数据可能存在统计遗漏，个别高估值债券面临信用风险，市场风险需予以关注。
• 报告数据来源于中债估值和企业预警通，受样本选择影响存在一定偏差。

分析师及其资质声明部分略去。