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宝城期货有色早报（2023年12月4日）分析总结

根据报告，现将主要品种策略及核心逻辑总结如下：

铜 (CU)

• 短期及中期方向：上涨（短期）及震荡（中期）
• 推荐操作：多单持有
• 核心逻辑：内外部宏观因素推动铜价上行，锌矿供应趋紧及精铜杆需求回升予以支撑，关注铜价突破年内高点的可能性。

锌 (ZN)

• 短期及中期方向：震荡（短期）及震荡（中期）
• 推荐操作：空单持有
• 核心逻辑：海外累库与国内供应宽松抑制锌价上涨，但锌价在20500一线处获得阶段性支撑，短期面临空头回补压力。

镍 (NI)

• 短期及中期方向：震荡偏强（日内）
• 推荐操作：观望
• 核心逻辑：基本面矛盾体现为供需弱化与成本支撑强化并存，关注13万成本线对价格支撑，整体走势受于宏观环境与产业供需双重影响。

黄金 (AU)

• 短期及中期方向：上涨/震荡偏强
• 推荐操作：多单持有
• 核心逻辑：降息预期与美债收益率下行支持金价，期权溢价率上升也提示技术性期权买盘介入，关注3年新高点突破后的市场机会。

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