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沪锡期货周报总结

核心内容概述

本周沪锡期货市场经历剧烈震荡后趋于稳定，价格整体下行，市场情绪偏谨慎。现货市场仍保持一定强势，但供应端的增量预期与需求端的缓慢复苏共同影响了价格走势，导致市场波动较大。

主要观点

1. 期货市场走势

• 价格波动：本周沪锡期货价格呈现剧烈震荡后趋稳的态势。
• 周内表现：周初以45.33万元/吨开盘，周五以39.366万元/吨收盘，全周下跌13.15%。
• 波动幅度：本周锡价波动幅度超过18%，反映出市场情绪的不稳定。

2. 现货市场情况

• 升贴水表现：现货市场对沪锡2604合约保持升水，其中云锡升水1100-2500元/吨，普通云字升水1000-1700元/吨，小牌升水500-800元/吨，进口锡锭贴水500-200元/吨。
• 市场强势：现货市场仍维持一定强势，显示实际供需关系对价格仍有支撑。

3. 市场动态分析

供应端

• 库存水平：国内锡库存总量处于相对高位，广东地区库存为6714吨，江苏地区为174吨。
• 供应预期：市场存在缅甸供应增加的预期，对价格形成下行压力。

需求端

• 复工复产：节后下游焊料、电子、光伏企业逐步恢复生产，市场刚需采购逐步回暖。
• 备库意愿：由于当前锡价处于历史高位，下游企业备库意愿和强度受到抑制。
• 采购情绪：价格波动较大导致下游采购情绪谨慎，市场采买情绪偏向观望。

行情展望

• 短期回调：经过本周大幅回调，锡价已从高位回落超过18%，技术指标显示超卖。
• 趋势未明：尽管技术面出现超卖信号，但下行趋势尚未明确反转。
• 市场方向：地缘冲突扰动加大，市场缺乏明确方向，整体情绪偏谨慎。
• 基本面支撑：供应端存在增量预期，而需求复苏缓慢，基本面并不支持价格快速反弹。

风险揭示及免责声明

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