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沪铝早报分析

基本面

• 碳中和政策控制产能扩张，限供为主，下游需求不及预期，房地产疲软。整体中性。

基差

• 现货价格20550，基差-35（贴水期货），中性。

库存

• 上期所铝库存周度增加1394吨至280565吨，偏多信号。

盘面

• 收盘价位于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，偏多。

主力持仓

• 主力多头净持仓略有减少，但仍偏多。

预期

• 碳中和政策促使铝行业变革，长期利好铝价。目前国内消费不畅，宏观情绪回落导致铝价调整。降息预期释放国内宽松信号，建议谨慎追涨。

利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治扰动俄铝供应。
3. 能源危机影响电解铝产量，推升成本。

利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
2. 全球经济疲软，高铝价抑制下游消费。

逻辑

• 降息预期与需求疲软形成博弈。

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