20170504-华创证券-标题_机械设备行业深度研究报告_中国的连接器行业发展之路-知往鉴今_含英咀华_37页_3mb

中国连接器行业发展总结

核心内容

中国连接器行业正处于快速发展阶段，已成为全球连接器市场的主要增长动力。全球连接器行业整体处于稳步上升期，市场集中度逐步提高，而中国连接器行业在高端领域快速崛起，行业整合和产业升级将成为未来发展的主要趋势。此外，通过并购实现业务拓展，已成为连接器行业龙头企业发展的重要手段。

主要观点

1. 全球连接器行业处于成熟上升期，市场集中度高

• 全球连接器市场规模从2000年的340亿美元增长至2017年的618亿美元，复合年增长率达8.05%。
• 全球前十大连接器企业市场份额从1980年的38.0%上升至2014年的56.8%，市场逐渐集中。
• 连接器行业主要由汽车、电信与数据通信、计算机及消费电子、工业、军事航空等五大领域驱动。

2. 中国已成为全球连接器主战场，高端连接器行业快速崛起

• 中国连接器市场规模增速远高于全球，2009-2015年复合年增长率达13.59%。
• 2014年，中国连接器市场占全球市场份额的25.75%，成为全球第一大连接器市场。
• 中国连接器行业集中度较低，未来几年行业整合和产业结构升级将是主要方向。

3. 并购是连接器龙头企业拓展市场份额的主要手段

• 全球连接器龙头企业通过并购实现业务扩张，主要分为“广度上从一到多”和“深度上从多到一”两种策略。
• 安费诺以“广度拓展”为主，通过收购布局汽车、通信、工业、军工航空等主流市场，成为连接器平台型企业代表。
• 泰科电子以“深度整合”为主，通过剥离低毛利业务，集中资源打造严苛环境产品综合供应商。

4. 国内连接器企业有望成为世界百强

• 中国连接器企业如立讯精密、中航光电、得润电子等，正在迅速成长，复制了台湾连接器企业的发展路径。
• 中国连接器企业在全球连接器市场中的份额从2008年的1.27%提升至2014年的5.32%，增长潜力巨大。

关键信息

• 市场增长：全球连接器市场规模稳步增长，2015年达562亿美元，预计2017年将达618亿美元。
• 中国地位：中国连接器市场在2014年占全球25.75%，成为全球第一大市场，增速远高于全球平均水平。
• 行业集中度：全球连接器行业集中度持续上升，前十大企业市场份额从38.0%增长至56.8%。
• 并购策略：安费诺和泰科电子分别代表“广度拓展”和“深度整合”的并购策略，是行业龙头发展的主要方式。
• 国内企业成长：立讯精密、中航光电、得润电子等企业快速崛起，有望成为世界百强，推动中国高端连接器市场发展。

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行业趋势与展望

• 全球趋势：连接器行业整体保持稳定增长，主要驱动力来自汽车、电信与数据通信等高景气度领域。
• 中国趋势：随着高端制造业向中国转移，中国连接器企业将加速向高端市场渗透。
• 未来方向：行业整合、技术升级、并购扩张是连接器行业未来发展的三大主题。

总结

中国连接器行业正处于快速发展的关键阶段，受益于全球制造业向中国转移和高端市场需求增长。行业集中度持续提升，龙头企业通过并购实现业务拓展和盈利能力增强。国内企业如立讯精密、中航光电、得润电子等，正在崛起为世界连接器市场的重要参与者，具备成为世界百强的潜力。未来，随着技术进步和市场整合，中国连接器行业有望在全球市场中占据更大份额。