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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告聚焦于2018年5月4日的财经动态及市场分析，涵盖大宗商品走势、国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司点评及重点数据更新等多个方面。整体来看，A股市场在经历短期调整后，显示出一定的反弹迹象，部分行业如医药、计算机和银行等表现出较强的复苏潜力。

主要观点与关键信息

大宗商品走势

• 美元指数：92.43，下跌0.3%
• COMEX 黄金：1312.80，上涨0.55%
• NYMEX 原油：68.50，上涨1.21%
• 铁矿石：477.00，上涨2.36%
• LME 铜：6865.00，上涨0.66%
• LME 铝：2284.00，下跌1.62%
• CBOT 大豆：1053.20，上涨1.03%
• CBOT 玉米：407.90，上涨0.62%
• CBOT 小麦：537.40，上涨2.03%
• BDI 指数：1346.00，上涨1.43%

国际市场表现

• 道琼斯：23930.15，微涨0.02%
• 标普500：2629.73，下跌0.23%
• 纳斯达克：7088.15，下跌0.18%
• 德国DAX：12690.15，下跌0.88%
• 富时100：7502.69，下跌0.54%
• 日经225：22465.50，下跌0.19%
• 恒生指数：30313.37，下跌1.34%

财经要闻

1. 2018年重大产业布局和重大项目将获得政策倾斜。
2. 小米公司提交港交所上市申请，预计为2014年以来最大IPO。
3. 财政部副部长程丽华透露个税改革方案已上报国务院，提高起征点及增加专项附加扣除。
4. 中美经贸谈判刚刚开始，强调互惠原则，中国保持开放态度。

宏观策略

• 市场分析：悲观情绪缓解，A股先抑后扬。
• 投资建议：短线关注医药、通讯及券商板块，中线关注部分绩优二线蓝筹。
• 风险提示：政策风险、经济下滑、系统性风险。

行业公司点评

银行行业

• 投资要点：
  • 资管新规三大方向未变，部分条款放松，略好于市场预期。
  • 银行PB（LF）相对沪深300偏低，维持“同步大市”评级。
  • 建议关注建行、工行、农行、招商银行、平安银行与南京银行。

计算机行业

• 投资要点：
  • 行业基本面平稳，但业绩增长放缓。
  • 给予“同步大市”评级，建议关注大数据和北斗概念。
  • 预计5月将有大数据产业博览会和卫星导航学术年会带来投资机会。
  • 重点推荐美亚柏科和华宇软件。

医药行业

• 投资要点：
  • 医药板块具有防御属性，市场表现优于其他行业。
  • 超七成上市公司一季度业绩预喜，尤其以维生素企业为代表。
  • 给予“强于大市”评级，建议关注研发能力强、资源整合能力强的龙头企业。
  • 风险提示包括国际环境波动、政策推进不及预期及医保控费力度超预期。

荣盛石化(002493)

• 投资要点：
  • 2017年因中金石化检修导致业绩下滑，但预计未来盈利有望回升。
  • PX价差扩大，PTA供需好转，公司业绩弹性较大。
  • 浙石化项目有序推进，一体化成本优势显著。
  • 预计2018、2019年EPS分别为0.68元和1.33元，PE分别为22.0倍和11.3倍，给予“增持”评级。

神马股份(600810)

• 投资要点：
  • 2017年因尼龙价差收窄导致业绩下滑，但2018年一季度业绩大幅增长。
  • 行业景气度提升，公司作为龙头企业有望受益。
  • 预计2018、2019年EPS分别为1.10元和1.32元，PE分别为9.2倍和7.7倍，给予“增持”评级。

士兰微(600460)

• 投资要点：
  • Q1收入小幅增长，毛利率有所回落。
  • 定增项目完成后，募投项目有望成为业绩增长点。
  • 预计2018、2019年EPS分别为0.17元和0.23元，PE分别为95.4倍和70.5倍，给予“增持”评级。

海信电器(600060)

• 投资要点：
  • Q1营收双位数增长，毛利率改善。
  • 作为世界杯赞助商，预计全年收入增速将高于2017年。
  • 预计2018、2019年EPS分别为0.92元和1.12元，PE分别为14.5倍和11.9倍，给予“买入”评级。

江苏银行(600919)

• 投资要点：
  • 17年业绩稳定，18Q1营收增速下降。
  • 同业资产与投资规模压降，负债结构优化。
  • 预计PB分别为0.83与0.75倍，给予“增持”评级。

珠江啤酒(002461)

• 投资要点：
  • 市场占有率接近30%，在广东省内具有较强竞争力。
  • 在建产能投产后，预计总产能将翻倍。
  • 预计2018、2019、2020年EPS分别为0.25、0.29、0.36元，PE分别为40.68、35.07、28.25倍，给予“买入”评级。

先河环保(300137)

• 投资要点：
  • 网格化监测系统需求增加，盈利增长加速。
  • 17年营收增长显著，18Q1继续增长。
  • 维持“增持”评级，预计2018、2019年EPS分别为0.67元和0.83元，PE分别为28.3倍和23倍。

国轩高科(002074)

• 投资要点：
  • 2017年业绩不及预期，但预计18年将恢复增长。
  • 动力电池业务量增价跌，但三元电池将带动业绩增长。
  • 预计2018、2019年EPS分别为0.79元和0.96元，PE分别为21.2倍和17.5倍，给予“增持”评级。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 光环新网：5月7日解禁，占总股本0.93%
• 恒润股份：5月7日解禁，占总股本39%
• 万通智控：5月7日解禁，占总股本16.87%
• 索菱股份：5月7日解禁，占总股本2.09%
• 诚益通：5月7日解禁，占总股本5.80%
• 浩云科技：5月7日解禁，占总股本0.15%
• 长亮科技：5月7日解禁，占总股本0.13%
• 蓝盾股份：5月7日解禁，占总股本2.71%
• 紫光华宇：5月7日解禁，占总股本0.80%
• 新时达：5月7日解禁，占总股本0.71%
• 天泽信息：5月7日解禁，占总股本2.51%
• 顺网科技：5月7日解禁，占总股本0.76%
• 明泰铝业：5月7日解禁，占总股本2.1%
• 华宇软件：5月7日解禁，占总股本0.80%
• 软控股份：5月7日解禁，占总股本0.16%

沪深港通前十大活跃个股

• 中国平安：成交金额38.31亿元，微涨0.16%
• 方大炭素：成交金额36.73亿元，涨2.20%
• 中信证券：成交金额29.68亿元，涨2.35%
• 伊利股份：成交金额26.68亿元，跌0.40%
• 贵州茅台：成交金额24.26亿元，涨0.46%
• 华友钴业：成交金额22.35亿元，跌5.51%
• 美的集团：成交金额16.80亿元，涨3.60%
• 浪潮信息：成交金额15.13亿元，涨4.30%
• 平安银行：成交金额13.73亿元，跌1.19%

新股申购与IPO信息

• 深信服：5月7日申购，发行价30.07元
• 福达合金：5月7日申购，发行价9.65元
• 南京证券：5月11日申购，发行价未公布

近期报告

• 市场分析：A股市场在中美贸易谈判、IPO、政策影响下波动较大，但整体保持稳定。
• 行业点评：银行、计算机、医药等行业均显示出一定的投资机会。
• 公司点评：荣盛石化、神马股份、士兰微、海信电器、江苏银行、珠江啤酒、先河环保、国轩高科等公司均被给予“增持”或“买入”评级。

风险提示

• 政策风险：包括监管变化、个税改革、中美贸易争端等。
• 经济风险：经济下滑、行业扩产、原材料价格波动。
• 市场风险：市场情绪波动、资金面变化、行业竞争加剧等。