20261014-大越期货-菜粕早报_21页_1mb

菜粕早报总结（2026-10-14）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年10月14日发布的菜粕早报，主要分析了菜粕期货及现货价格走势、市场供需变化、贸易关系影响以及相关风险因素。整体来看，菜粕市场处于震荡格局，受豆粕走势、进口油菜籽到港量以及国内水产养殖需求等因素影响。

---

主要观点

1. 市场趋势

• 菜粕期货价格在2350至2410区间震荡。
• 现货价格相对平稳，维持高升水状态。
• 价格位于20日均线上方，但整体方向向下，市场处于技术性震荡。

2. 基本面分析

• 菜粕现货需求逐渐进入淡季，库存维持低位，支撑盘面。
• 加拿大旧油菜籽出口临近尾声，进口油菜籽到港量减少，国内油厂开机率下降。
• 豆粕走势与菜粕需求保持良好交互影响，推动菜粕维持震荡格局。

3. 基差与库存

• 菜粕现货价格为2540元/吨，基差为166元/吨，升水期货。
• 国内社会库存为24.36万吨，较上周减少6.34%，同比减少8.49%。

4. 持仓与资金流向

• 主力合约多单增加，资金流出，显示市场偏多情绪。

5. 供需平衡

• 国内菜粕总供给量为10885.8万吨，总需求为9910万吨，期末库存为975.8万吨，库存消费比为9.85，显示供需两淡格局。

---

近期要闻

• 国内水产养殖进入旺季末期：现货市场供应短期偏紧，需求端维持良好支撑。
• 中加贸易关系改善：加拿大总理访问中国，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
• 全球油菜籽产量：加拿大油菜籽产量高于预期，全球产量保持增产趋势。
• 俄乌冲突影响：乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消，中东局势短期缓和，但地缘冲突仍可能上升，对大宗商品形成支撑。

---

利多与利空因素

利多

1. 中国菜粕五一节后需求进入旺季。
2. 油厂菜粕库存无压力。

利空

1. 加拿大油菜籽维持丰产预期。
2. 中加贸易关系改善，进口油菜籽恢复正常。

---

市场逻辑与风险点

市场逻辑

• 菜粕期货回归震荡，现货维持平稳。
• 市场关注国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求国庆节后转淡：可能导致价格下行。
2. 未来进口油菜籽到港增多：可能对国内市场形成压力。

---

数据图表与趋势分析

豆菜粕价差

• 豆菜粕现货价差维持高位，2701合约价差稳定。
• 豆粕2701合约日线图显示价格小幅波动。

进口油菜籽到港量

• 进口油菜籽到港量在10月高位回落，进口成本小幅波动。

沿海油厂数据

• 油菜籽入榨量和开机率小幅回落。
• 沿海油厂油菜籽库存小幅回落，菜粕库存低位回升。

产量与价格

• 中国水产品和鱼类产量数据来源为铜联数据和钢联数据。
• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。

---

OECD中国鱼类产量与进口预估

• OECD对鱼类产量和进口量的预估数据来源为钢联数据，显示市场对产量和进口的持续关注。

---

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。任何使用本报告的用户需自行承担投资风险。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。如需引用，应注明出处，并不得对原意进行曲解。

---

联系方式

• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 联系电话：0575-88333535
• 电子邮箱：dyqh@dyqh.info