20171023-中泰证券-全视角-个股_恺英网络_精测电子_中集集团_龙净环保_劲嘉股份_太阳纸业_华贸物流_亨通光电_烽火通信_龙元建设_14页_886kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是中泰证券研究所发布的多篇行业及个股分析报告，涵盖宏观经济、房地产、机械设备、医药、通信、轻工、环保、化工、银行、零售、有色等多个领域，分析时间跨度为2017年8月至2017年10月。报告从行业趋势、公司业绩、投资逻辑及风险提示等方面展开分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点汇总

宏观经济

• 李迅雷认为，当前中国经济处于“新常态”，增长平稳，没有新周期。
• 财政数据显示，财政收入增长，但支出增速放缓，政策组合拳有助于缓冲供给侧改革的负效应。
• 9月经济数据反映工业利润稳中略降，消费端企稳，但整体需求仍偏弱。
• 宏观三因素（中国、美国、欧洲）中，中国仍是全球增长的主要引擎。

有色行业

• 谢鸿鹤指出，电解铝行业库存节后首降，叠加采暖季限产，供给收缩预期增强。
• 中国仍是全球主要金属消费市场，2018年全球电解铝供给缺口预计达220万吨以上，支撑铝价长牛。
• 铝产业链核心标的包括中铝、云铝、中孚、神火等。

房地产

• 周子涵分析阳光城三季报，公司业绩持续兑现，成长趋势强劲。
• 前三季度营收和净利分别同比增长108.1%和70.25%，预计2017-2019年EPS分别为0.47、0.61、0.87元。
• 风险包括公司业绩不及预期、杠杆攀升、融资成本上升等。

电新行业

• 邵晶鑫指出数字化是风电行业变革的关键，有助于提升效率、降低度电成本。
• 重点推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能等风电行业龙头。

传媒行业

• 康雅雯分析恺英网络中报，公司H1业绩符合预期，新品上线及收购盛和带动全年高增长。
• 预计2017-2019年公司EPS分别为1.74、1.72、1.86元。
• 风险包括新游戏上线不及预期、版权纠纷、人才流失等。

中小盘行业

• 王畑、吴吉森分析精测电子中报，公司业绩亮眼，OLED检测设备市场前景广阔。
• 预计2017-2019年EPS分别为2.13、3.23、4.45元。
• 风险包括下游投资放缓、市场竞争加剧、新产品开发不及时等。

环保行业

• 杨心成、曾明指出龙净环保在超低排放和非电领域拓展中占据先机。
• 预计2017-2018年EPS分别为0.70、0.76元。
• 风险包括超低排放订单不及预期、非电领域拓展不及预期等。

轻工行业

• 笃慧、徐稚涵分析劲嘉股份和太阳纸业，认为其在包装和环保领域具备优势。
• 劲嘉股份预计2017-2019年EPS分别为0.54、0.66、0.79元。
• 太阳纸业预计2017-2019年销售收入分别为186、211、238亿元，净利润分别为18.3、22.8、28.3亿元。
• 风险包括原材料价格波动、宏观经济波动、环保政策影响等。

交运行业

• 焦俊、扈世民分析华贸物流，认为其传统货代业务有望量价齐升，收购业务是业绩亮点。
• 预计2017-2018年净利润增速分别为12%、10%。
• 风险包括进出口贸易增速不及预期、跨境电商物流增速不及预期等。

通信行业

• 陈宁玉分析亨通光电和烽火通信，认为光通信带动业绩增长，多元化布局打开成长空间。
• 亨通光电预计2017-2019年EPS分别为1.84、2.35、2.83元。
• 烽火通信预计2017-2019年摊薄EPS分别为0.86、1.08、1.34元。
• 风险包括光通信需求不及预期、新业务拓展不及预期等。

建筑行业

• 夏天分析龙元建设和中工国际，认为PPP模式持续推动业绩增长。
• 龙元建设预计2017-2019年净利润分别为6.05、10.49、13.75亿元，EPS分别为0.48、0.69、0.90元。
• 中工国际预计2017-2019年净利润分别为15.5、17.9、20.6亿元，EPS分别为1.39、1.61、1.85元。
• 风险包括PPP落地不及预期、项目执行不达预期、政策变化等。

机械行业

• 王华君分析船舶和轨交装备行业，指出新船订单首次增长，BDI指数回升，航运逐步复苏。
• 预计中国船舶行业下半年及2018年订单有望改善。
• 轨交装备未来重点推荐华铁股份、中铁工业、康尼机电、神州高铁等。
• 风险包括全球航运复苏不及预期、动车组招标不达预期、“一带一路”落地不及预期等。

医药行业

• 江琦分析鱼跃医疗、智飞生物、康弘药业、嘉事堂，指出业绩增长、产品升级及市场拓展。
• 鱼跃医疗预计2017-2019年EPS分别为0.66、0.83、1.02元。
• 智飞生物预计2017-2019年净利润分别为3.63、10.03、14.61亿元，EPS分别为0.23、0.63、0.91元。
• 康弘药业预计2017-2019年EPS分别为1.10、1.48、1.90元。
• 嘉事堂预计2017-2019年EPS分别为1.10、1.48、1.90元。
• 风险包括产品销售不达预期、新产品获批不及预期、市场竞争加剧、政策影响等。

零售行业

• 彭毅分析跨境通，指出其收入高增长，电商旺季带动业绩，未来仍有增长空间。
• 预计2017-2019年EPS分别为1.74、1.72、1.86元。
• 风险包括存货减值风险、现金流恶化、中美贸易战风险等。

关键信息提炼

总结

文档内容主要聚焦于2017年8月至10月期间的行业与个股分析，涵盖多个领域，包括宏观、房地产、电新、传媒、中小盘、环保、轻工、交运、通信、建筑、机械、医药、零售等。分析师从行业趋势、公司业绩、投资逻辑及风险提示等多个角度对相关公司进行了深入分析，认为部分行业和公司具备较强的增长潜力，尤其是受益于供给侧改革、政策支持、市场需求增长及技术升级的领域。同时，报告也提醒投资者注意行业周期、政策变化、市场竞争、汇率波动等风险因素。