20260821-通惠期货-碳酸锂日报_库存延续去化节奏_锂价有望在区间上沿偏强运行_7页_1mb

通惠期货·研发产品系列总结

核心内容概览

本报告由通惠期货研发部发布，主要分析碳酸锂期货市场及产业链的供需变化、库存动态与价格走势。报告日期为2026年8月21日，涵盖8月14日至20日的数据与动态，整体市场呈现多空因素交织的格局，短期价格走势预计维持区间震荡。

一、碳酸锂期货市场数据变动分析

1.1 主力合约与基差

• 主力合约：8月20日，碳酸锂主力合约收报152,160元/吨，较前一交易日上涨1.00%。
• 基差：8月20日基差为-1,160元/吨，较前一交易日大幅走弱3,000元/吨，显示期货升水但基差持续走弱。

1.2 持仓与成交

• 持仓量：8月20日主力合约持仓量为321,562手，较前一交易日增加5,953手，增幅1.89%。
• 成交量：8月20日主力合约成交138,160手，较前一交易日减少37,088手，降幅21.16%，成交收缩明显。

二、产业链供需及库存变化分析

2.1 供给端

• 产能利用率：8月14日当周碳酸锂产能利用率为68.65%，较8月7日下降2.85个百分点。
• 锂盐厂生产情况：部分未检修企业因价格震荡上行而散单出货意愿增强，检修期厂家以长协供应为主，供给端整体小幅下滑，但收缩幅度有限。
• 产量变化：盐湖端检修仍在持续，锂辉石和锂云母端逐步恢复生产，产量小幅下滑。

2.2 需求端

• 新能源零售数据：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比去年下降15%，环比上月增长1%。
• 正极材料价格：两类正极材料价格均延续小幅下行，需求偏弱。
• 电芯厂采购意愿：电芯厂补库意愿较弱，成交清淡，主要执行既有订单。
• 9系材料需求：9系材料近月需求量表现较好，占比提升较快。

2.3 库存与仓单

• 碳酸锂库存：8月14日碳酸锂库存为72,362实物吨，较8月7日减少7,048吨，降幅8.88%。
• 库存趋势：库存连续四周去化，累计下降超1.7万吨，显示供需格局边际改善。

三、价格走势判断

综合市场供需与库存变化，当前碳酸锂价格走势呈现以下特点：

• 短期趋势：市场处于多空因素交织状态，价格短期难以形成单边趋势，预计维持区间震荡。
• 支撑位：下游材料厂在15万元/吨附近采购意愿较强，形成底部支撑。
• 压力位：新能源零售数据偏弱、正极材料价格持续走弱，压制价格上行空间。
• 库存影响：连续四周去库显示供需改善，但去库持续性仍需观察。

四、产业动态及解读

4.1 现货市场报价

• 8月19日：SMM电池级碳酸锂现货价格震荡下跌，2701合约低开于15.44万元/吨，尾盘收于15.07万元/吨，跌幅3.01%。
• 成交活跃度：现货市场询价氛围热烈，实际成交活跃度较高。
• 下游行为：部分下游企业因前几日价格偏高而观望，今日趁价格回调窗口集中释放买货需求。
• 上游行为：锂盐厂散单出货节奏平稳，检修期厂家仍以长协订单保供为主。

4.2 下游消费情况

• 新能源零售数据：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比去年下降15%，环比上月增长1%。
• 批发数据：新能源批发42.5万辆，同比去年下降3%，环比上月增长6%。
• 累计数据：2026年1-8月累计零售606.7万辆，同比下降13%；累计批发867.3万辆，同比增长7%。

4.3 行业新闻

• 阿根廷Arizaro项目：包含6个采矿权，总面积约205平方公里，LCE总资源量412.2万吨。
• 津巴布韦桑达瓦那锂矿项目：确认3990万吨锂资源，其中2870万吨为探明资源，占总量约72%。第一阶段勘探历时11个月，完成10.3万米钻探、3.3万个样本分析，累计投资2400万美元。

五、产业链数据图表

1. 图1：碳酸锂期货主力与基差
   数据来源：iFinD、通惠期货研发部

2. 图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨）
   数据来源：上海钢联、通惠期货研发部

3. 图3：锂精矿价格（元/吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

4. 图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

5. 图5：三元前驱体价格（元/吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

6. 图6：三元材料价格（元/吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

7. 图7：磷酸铁锂价格（元/吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

8. 图8：碳酸锂库存（实物吨）
   数据来源：SMM、通惠期货研发部

9. 图9：碳酸锂开工率（%）
   数据来源：上海钢联、通惠期货研发部

10. 图10：电芯售价（元/Wh）
    数据来源：SMM、通惠期货研发部

六、关键信息汇总

七、主要观点

• 市场表现：碳酸锂期货市场短期震荡，基差走弱，成交收缩，但持仓量小幅增加。
• 供需格局：供给端受盐湖检修影响，但锂辉石和锂云母端逐步恢复，产量小幅下滑；需求端受新能源零售数据疲软影响，采购意愿减弱。
• 库存变化：碳酸锂库存连续四周去化，累计下降超1.7万吨，显示供需边际改善。
• 价格支撑与压力：15万元/吨为重要支撑位，但新能源销量数据偏弱和正极材料价格下行压制价格上行空间。
• 行业动态：阿根廷和津巴布韦锂资源项目进展显著，为未来锂资源供应提供潜在支撑。

八、总结

当前碳酸锂市场处于多空交织状态，价格短期预计维持区间震荡。供给端受盐湖检修影响，但锂辉石和锂云母端逐步恢复，产量小幅下滑。需求端受新能源销量疲软及正极材料价格下行压制，采购意愿减弱。库存连续四周去化，显示供需格局边际改善，但去库持续性仍需观察。未来一到两周，市场或将在15万元/吨附近震荡运行，关注新能源销量、正极材料价格及库存变化。