20260821-中辉期货-碳酸锂周报_总库存持续大幅去化_逢低试多_12页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场呈现震荡偏强走势，总库存持续大幅去化，市场情绪回暖，逢低试多成为主流策略。在宏观环境和供需基本面的共同作用下，碳酸锂价格走势受到一定支撑，但需关注原料端供应与需求端变化对后续走势的影响。

主要观点

• 宏观环境：7月工业增加值和服务业生产指数小幅回落，居民消费意愿偏谨慎，但出口数据仍超预期。美国零售数据下滑，通胀回落，美联储加息预期减弱，美债收益率回落，全球流动性预期有所缓解。
• 需求端：新能源乘用车零售和批发数据同比下滑，但储能订单表现强劲，国内动力市场偏弱，海外出口维持高增长。市场传言电芯厂降低客供比例，正极材料厂补库需求上升。
• 供应端：锂盐厂开工率下降，盐湖端检修影响产量，锂辉石与锂云母部分厂家恢复生产，回收端维持正常节奏。枧下窝年内满产概率较低，部分矿山换证时间或延后。
• 成本与利润：锂辉石价格小幅上涨，锂云母价格显著上升，外购辉石生产利润进一步压缩，外购云母利润有所回落，但仍保持正值。
• 库存情况：碳酸锂行业总库存降至86392吨，低于9万吨关口，仓单库存回升，贸易商主导去库，市场缓冲空间有限。
• 后市展望：供需紧平衡格局持续，期现价格走势震荡上行，市场逢低试多为主，但需警惕原料端对供应的限制。

关键信息汇总

价格走势

库存数据

• 碳酸锂行业总库存：86392吨，环比减少7516吨，连续五周去库幅度超5000吨。
• 碳酸锂仓单库存：39604吨，环比增加3506吨，7月底集中注销后本月回升。
• 锂精矿港口库存：31.7万吨，环比减少4.7万吨，镇江港和青岛港库存下滑明显。

产量数据

• 碳酸锂产量：23007吨，环比减少145吨，开工率50.45%，环比下降1.27%。
• 动力电芯产量：44.2GWh，环比增加1.2GWh，其中铁锂电芯33.2GWh，环比增加0.8GWh；三元电芯11GWh，环比增加0.4GWh。
• 三元材料产量：数据未提供，但库存数据表明市场存在上修预期。
• 磷酸铁锂产量：数据未提供，但库存维持稳定。

总结

本周碳酸锂市场整体呈现震荡偏强态势，受益于宏观环境边际改善与供需紧平衡格局的持续强化。总库存大幅去化，显示市场去库压力较大，缓冲空间有限。需求端储能订单饱满，但动力市场表现平淡，出口市场则维持高增长。供应端因锂精矿原料紧张、盐湖企业检修及枧下窝满产概率低，短期内难以释放集中供应。成本端锂辉石与锂云母价格均上涨，外购辉石利润进一步压缩，而外购云母利润仍为正值。

整体来看，市场对碳酸锂的逢低试多策略较为明确，但需警惕原料端供应限制对价格的进一步影响。未来走势将取决于下游排产节奏、原料供应恢复情况以及全球流动性变化。