20260813-华宝期货-铝锭_海外通胀数据符合预期_氧化铝受扰动有支撑_1页_224kb

铝锭市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年8月13日铝锭市场的运行情况，结合宏观经济、基本面及市场预期，对铝价走势进行了预测。

主要观点

• 短期铝价偏强震荡：受海外氧化铝供应端事件及宏观美国CPI数据符合预期的影响，铝价短期预计维持偏强震荡。
• 宏观环境利好：美国7月CPI数据全面符合预期，核心通胀温和，缓解市场对二次通胀的担忧，有利于铝价维持高位。
• 基本面支撑与压力并存：海外氧化铝供应受扰动，短期价格有望因供需收紧和区域成本上升而上涨，但印度和印尼的新增产能释放将带来远期宽松压力，抑制价格趋势性反转。
• 国内铝下游需求疲软：国内铝下游加工龙头企业开工率连续数周下滑，行业进入淡季，消费端释放有限。
• 库存去化趋势明显：据SMM统计，国内电解铝锭库存持续下降，8月13日库存为89.8万吨，较上周四减少3.5万吨，显示市场去库存迹象。

关键信息

1. 宏观背景

• 美国7月CPI数据：全面符合市场预期，核心通胀延续温和，二次通胀效应微弱。
• 美联储利率路径：中东局势分歧仍存，利率预期摇摆，可能对市场情绪产生影响。
• 市场情绪：宏观环境相对稳定，有助于铝价维持高位震荡。

2. 基本面分析

• 海外氧化铝供应冲击：海德鲁旗下巴西Alunorte精炼厂因天然气供应中断，产量削减至50%。
• 短期影响：该事件对海外氧化铝市场造成短期供需失衡，价格或受支撑走高。
• 远期压力：印度新建产能即将投放，印尼产能释放周期延长，预计四季度至明年初价格中枢将逐步回落。
• 国内库存变化：国内电解铝锭库存持续去化，显示市场供需偏紧。

3. 市场表现

• 沪铝走势：昨日沪铝偏强运行，市场情绪偏乐观。
• 国内开工率：国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.2个百分点至60.1%，行业淡季特征明显。

4. 后期关注因素

• 宏观预期变动：需关注美联储政策走向及全球通胀变化。
• 地缘政治风险：中东局势仍存在不确定性，可能影响全球能源和运输成本。
• 矿端复产情况：氧化铝供应恢复情况将影响价格走势。
• 消费释放情况：国内下游需求能否回暖，是价格能否持续上涨的关键。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

分析师信息：

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成文时间：2026年8月13日