20260908-紫金天风-碳酸锂周报_静观其变_25页_10mb

报告摘要

本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，价格受库存数据扰动影响显著。尽管月度仍表现为去库，但库存总量对价格上方形成压制，短期内锂价难以形成趋势性上涨。同时，锂矿价格有所上涨，但碳酸锂现货价格周环比下跌，且成本上升对利润造成压力。

碳酸锂价格：
- 期价震荡下跌，主力合约LC2701周跌11.07%。
- 现货价格周环比-750元/吨至152000元/吨。
- 电碳与工碳价差保持不变，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-11500元/吨。
锂矿价格：
- 国内锂辉石精矿3%-5.5%均价周环比分别+100、+60、+110元/吨至8940、12000、14850元/吨。
- 国内锂云母精矿1.5%-2.5%均价周环比分别+40、+50元/吨至3415、4825元/吨。
- 进口锂辉石精矿CIF价格环比分别+40、+30美元/吨至2275、2240美元/吨。
碳酸锂供应：
- 周度产量环比+1438吨至25246吨，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收端分别+783、+445、+170、+40吨。
- 月度产量（含渣提锂）预计+11%至128517吨，环比+10.5%。
库存情况：
- SMM新样本总库存环比-5576吨至169347吨，但较旧样本库存增长124%。
- Mysteel总库存环比-5200吨至131050吨。
- 注册仓单量周环比+3174吨至47198吨。
- 上游库存天数2.9天，环比-0.1天；下游库存天数8.8天，环比-0.8天；其他库存天数3.9天，环比-0.4天。
需求端表现：
- 三元材料周度产量环比-627吨至20375吨，库存环比-521吨至21220吨，9月产量预计环比-3%。
- 磷酸铁锂周度产量环比+1015吨至131295吨，库存环比-373吨至133135吨，9月产量预计环比+5.6%。
- 电池总产量预计9月环比+7%至314.46GWh，其中磷酸铁锂电池产量环比+19.76GWh，增幅+8%。

市场扰动因素：
- SMM新样本库存数据大幅增长，引发市场对供需格局的质疑。
- 9月4日，资讯机构公布扩容后的库存数据，导致锂价日内大幅下跌。
成本与利润：
- 外购锂辉石精矿生产成本环比+3886元/吨至157561元/吨，利润环比-4875元/吨至-7823元/吨。
- 外购锂云母精矿生产成本环比+1404元/吨至147846元/吨，利润环比-2384元/吨至-2414元/吨。
- 三元材料生产利润有所波动，钴酸锂、锰酸锂产量环比上调。
数据来源：
- SMM、钢联、Wind、同花顺、百川盈孚、广期所等。