20180814-天风证券-银行行业点评_2Q18监管数据点评_股份行净息差回升显著_静待3Q盈利回升_4页_478kb

银行行业2Q18监管数据点评总结

核心内容

2018年第二季度银行业监管数据显示，行业整体盈利能力有所提升，但部分银行的净利润环比出现下降。净息差整体上升，股份行表现尤为突出。同时，农商行不良率显著上升，但行业资产质量仍呈改善趋势。

主要观点

• 净利润增长：
  1H18银行业实现净利润同比增长6.38%，其中2Q18同比增长6.92%，主要受益于2Q17盈利基数较低。

  • 城商行和农商行净利润环比下降较多，预计与不良确认和拨备计提力度加大有关。
  • 大行净利润环比增长3.24%，股份行则保持平稳。

• 净息差回升：
  2Q18行业净息差为2.12%，环比提升4BP。主要原因是上半年负债成本平稳，资产利率上行。

  • 股份行净息差回升显著，反映其负债成本压力有所缓解。
  • 预计在下半年较为充裕的流动性环境下，净息差将显著回升。

• 不良率与资产质量：
  6月末，行业不良率+关注贷款占比为5.12%，环比下降5BP，显示资产质量仍在改善。

  • 农商行不良率大幅提升至4.29%，环比上升103BP，主要受拨备新规和不良确认力度加大影响。
  • 中大型银行不良率相对稳定，不良确认较为严格。

• 拨备覆盖率：
  二季末，行业拨备覆盖率为178.7%，环比下降12.6个百分点，主要由于不良率上升。

  • 农商行拨备覆盖率下降最为明显，降至122%。

关键信息

• 市场利率下行影响：
  市场利率下行将带来负债成本下降，从而提升净息差。股份行有望从中受益，盈利回升可能在3Q18体现。

• 投资建议：
  推荐受益于市场利率下行的优质股份行，特别是平安银行和兴业银行。同时，持续推荐零售银行龙头招行和宁波银行。

• 重点标的推荐：

• 风险提示：
  • 经济下行超预期可能导致资产质量恶化。
  • 监管趋严可能影响市场情绪。

行业走势与相关报告

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 相关报告：
  1. 《银行-行业点评：加大信贷投放成监管工作重心》（2018-08-12）
  2. 《银行-行业点评：2Q18货政报告点评：维持资金面充裕，贷款利率平稳上行》（2018-08-12）
  3. 《银行-行业点评：宽信用政策有望加速落地，下半年信贷预计放量》（2018-08-07）

分析师声明

本报告由廖志明和林瑾璐两位分析师撰写，旨在提供专业投资建议。报告内容基于公开资料，观点和预测仅为个人看法，不构成具体投资建议。投资者应独立评估并考虑自身投资目标与风险承受能力。

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