20260824-铜冠金源期货-豆粕周报_美豆单产仍有潜力_连粕震荡调整_11页_938kb

2026年8月24日豆粕市场总结

核心内容

市场表现

• CBOT美豆11月合约：上周上涨49美分，收于1240.25美分/蒲式耳，涨幅4.11%。
• DCE豆粕01合约：上周上涨63元，收于3165元/吨，涨幅1.99%。
• 华南豆粕现货：上涨70元，收于3130元/吨，涨幅2.29%。
• CZCE菜粕01合约：上涨31元，收于2270元/吨，涨幅1.38%。
• 广西菜粕现货：上涨40元，收于2280元/吨，涨幅1.79%。

主要观点

1. 单产预期：ProFarmer机构预估2026年美豆单产为53.3蒲/英亩，高于去年同期的53蒲/英亩，尽管主要产区大豆结荚数低于去年水平，但核心产区结荚表现良好，且土壤墒情较好，支撑单产预期。
2. 天气影响：美豆产区未来两周降水低于均值，可能影响单产，需持续关注天气变化。
3. 出口与压榨需求：美豆出口销售需求良好，且压榨需求强劲，支撑豆粕价格。
4. 现货市场：下游现货刚需补库为主，远月基差成交有所放量。
5. 预计走势：短期连粕震荡调整运行。

关键信息

市场数据

• 出口销售：截至2026年8月13日当周，美国大豆出口销售为172.3万吨，累计销售量为1186万吨，销售进度为26.2%，去年同期为14.2%。
• 中国采购：中国累计采购量为569万吨，未知目的地为382万吨。
• 压榨利润：美国7月豆油库存为13.6亿磅，大豆压榨量为2.16647亿蒲式耳，压榨利润为3.64美元/蒲式耳。
• 巴西出口：巴西大豆出口量预计达1056万吨，高于上年同期的811万吨。

库存与需求

• 大豆库存：主要油厂大豆库存为792.88万吨，较上周减少5.96万吨，较去年同期增加112.48万吨。
• 豆粕库存：豆粕库存为115.38万吨，较上周增加6.35万吨，较去年同期增加13.91万吨。
• 未执行合同：未执行合同为556.8万吨，较上周减少99.55万吨，较去年同期减少18.82万吨。
• 港口库存：全国港口大豆库存为968.3万吨，较上周减少1.3万吨，较去年同期增加75.7万吨。

压榨与成交

• 周度日均成交量：全国豆粕周度日均成交为24.94万吨，其中现货成交为5.368万吨，远期成交为19.572万吨。
• 周度日均提货量：豆粕周度日均提货量为20.39万吨，前一周为20.602万吨。
• 主要油厂压榨量：主要油厂压榨量为221.72万吨，前一周为223.63万吨。
• 饲料企业库存天数：饲料企业豆粕库存天数为7.58天，前一周为7.48天。

风险因素

• 产区天气变化
• 美豆出口销售情况
• 田间巡查报告对单产的调整

行业要闻

1. 欧盟大豆进口：截至8月16日，欧盟2026/27年大豆进口量为141万吨，去年为192万吨；油菜籽进口量为47万吨，去年为36万吨。
2. 海运费上涨：美国和南美到中国的谷物海运费大多上涨，美湾到中国港口的运费为71.25美元/吨，巴西桑托斯港口到中国的运费为54美元/吨。
3. 巴西产量预测：巴西2026/27年度大豆产量预计为1.817亿吨，几乎持平于上年度的1.815亿吨。
4. 阿根廷销售数据：阿根廷农户销售了3.37万吨2026/27年度大豆，累计销量达52.44万吨；本土油厂采购2.85万吨，出口行业采购0.52万吨。
5. 豆粕出口：巴西2026年豆粕出口量预计将达到创纪录的2530万吨，较7月预测上调40万吨。

相关图表

• 图表1：美大豆连续合约走势
• 图表2：巴西大豆CNF到岸价
• 图表3：海运费
• 图表4：人民币即期汇率走势
• 图表5：分区域压榨利润
• 图表6：管理基金CBOT净持仓
• 图表7：豆粕主力合约走势
• 图表8：各区域豆粕现货价格
• 图表9：现期差（活跃）：豆粕
• 图表10：豆粕M9-1月间差
• 图表11：美国大豆产区降水
• 图表12：美豆产区气温
• 图表13：美豆优良率
• 图表14：美国大豆结荚率
• 图表15：巴西大豆出口
• 图表16：巴西大豆对中国出口
• 图表17：美豆累计销售量
• 图表18：美豆当周净销售量
• 图表19：美豆当周出口量
• 图表20：美国油厂压榨利润
• 图表21：豆粕周度日均成交量
• 图表22：豆粕周度日均提货量
• 图表23：港口大豆库存
• 图表24：油厂大豆库存
• 图表25：油厂周度压榨量
• 图表26：油厂未执行合同
• 图表27：油厂豆粕库存
• 图表28：饲企豆粕库存天数

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