20241024-国盛证券-新易盛-300502.SZ-Q3全面超预期_持续看好800G_1.6T产品升级放量_3页

新易盛2024年第三季度业绩取得全面超预期表现：单季度营收达2403亿元，同比增长2071%；归母净利润781亿元，同比增长4531%。第三季度经营质量持续提升，毛利率为4153%，净利率325%。公司坚定看好800G/16T产品升级趋势，在海外市场保持积极布局。当前AI驱动下，新产品如VCSEL/EML、硅光、薄膜铌酸锂技术等高价值量光模块正加速推广。公司净资产收益率、研发投入和海外扩产计划均明确公司竞争优势持续扩大。基于AI市场景气度判断，未来三年净利润有望增长至630亿元级别。本报告维持“买入”评级，对应PE412倍、205倍、157倍，风险点在于AI发展不及预期及市场竞争加剧。