20260804-中信期货-每日晨报_商品市场涨跌互现_股指弱势震荡_4页_944kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中信期货研究所发布的每日晨报，主要分析了当前商品市场、股指走势及国内外宏观经济形势，并对资产配置和未来市场走势提出建议。整体来看，市场呈现涨跌互现的格局，股指处于弱势震荡状态，国内外经济环境存在一定的不确定性，但部分积极信号已显现。

主要观点

1. 海外市场分析

• 美国经济数据：第二季度GDP增速边际放缓至1.5%，低于预期和前值；6月美国核心资本品订单增长超预期，显示企业投资仍保持强劲。
• 地缘政治：特朗普宣布取消对伊朗的打击，地缘冲突出现缓和信号。
• 经济展望：预计下半年美国经济整体保持韧性，但增长斜率放缓，通胀将高位震荡并缓慢下行。
• 市场影响：美国释放止战意愿、美韩联合稳汇率、美联储加息预期及地缘冲突等因素对市场产生影响，但风险已部分释放，市场初现企稳迹象。

2. 中国宏观经济分析

• 经济数据：7月政治局会议召开后，经济数据进一步走弱，8月起市场可能形成增量政策预期。
• 工业与制造业：6月工业企业利润增速为18.7%，增长势头放缓；7月中国制造业PMI从50.3回落至49.2，为3月以来首次跌入50分界线以下，显示经济面临一定压力。
• 政策信号：财政资金提速是后期观察重点，政策层面强调“提升资本市场韧性和信心”，显示对市场稳定的支持态度。

3. 资产市场观点

• 权益市场：短期市场可能进入震荡修复阶段，资金再平衡趋势明显。
• 债券市场：博弈货币宽松预期，短期偏积极。
• 商品市场：延续震荡格局，贵金属底部进一步明朗。
• 资产推荐：短期推荐多头标配IC、IH、铜、贵金属；中长期继续推荐IC、IH、铜，因中国经济整体平稳，且海外AI资本开支持续拉动需求。

关键信息

• 风险提示：

  • 地缘风险超预期
  • 国内增量政策和经济修复不及预期
  • 全球货币政策超预期收紧

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总结

整体来看，当前全球市场处于震荡修复阶段，美国经济保持韧性但增速放缓，地缘风险有所缓和，中国宏观经济面临一定压力但政策信号积极。在资产配置方面，短期建议关注IC、IH、铜和贵金属，中长期则继续看好IC、IH、铜的配置价值。投资者需注意市场风险，理性决策，避免盲目跟风。