20260804-华泰期货-石油沥青日报_现货涨跌互现_沥青盘面波动有限_8页_1mb

沥青市场分析总结

核心内容

近期沥青市场呈现涨跌互现的态势，期货盘面波动有限。8月3日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4102元/吨，较昨日结算价下跌5元/吨。持仓量为174394手，环比下降6388手；成交量为341067手，环比上升28689手。

现货方面，不同地区价格表现不一：山东市场沥青现货价格窄幅上涨，华南和华北市场有所下跌，其余地区价格保持稳定。卓创资讯数据显示，东北地区沥青现货结算价为4506—4650元/吨，山东为4120—4560元/吨，华南为4310—4680元/吨，华东为4500—4720元/吨。

整体来看，沥青市场处于供需两弱格局。供应端随着装置开工率从底部回升，逐步释放增量，但终端需求受频繁降雨天气影响疲软，前期去库趋势暂止。8月份供需两端均存在增量预期，但排除地缘与宏观因素影响，沥青自身估值与基本面驱动暂时偏中性。

主要观点

• 期货表现：沥青期货价格小幅下跌，成交量上升，持仓量下降，市场情绪趋于谨慎。
• 现货价格：地区间价格差异明显，山东上涨，华南和华北下跌，其余地区持稳。
• 供需格局：供应端逐步恢复，需求端受天气影响疲软，市场整体处于供需平衡偏弱状态。
• 基本面驱动：沥青价格主要由基本面驱动，原油端的传导仍需时间。
• 市场策略：当前单边策略为中性，建议关注中东局势对市场的影响。

关键信息

• 价格波动：BU2609合约收盘价4102元/吨，环比下跌5元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量341067手，环比上涨28689手；持仓量174394手，环比下降6388手。
• 现货价格区域分布：
  • 东北：4506—4650元/吨
  • 山东：4120—4560元/吨
  • 华南：4310—4680元/吨
  • 华东：4500—4720元/吨
• 供需变化：供应端逐步恢复，需求端受天气影响疲软。
• 市场风险：
  • 地缘冲突
  • 原油价格大幅波动
  • 宏观风险
  • 海外原料供应风险
  • 沥青终端需求变动
  • 装置开工负荷变动

图表说明

文档附有多个图表，涵盖以下内容：

• 现货价格图：图1至图6分别展示了山东、华东、华南、华北、西南、西北地区的重交沥青现货价格。
• 期货价格图：图7至图9展示了石油沥青期货指数、主力合约及近月合约的收盘价。
• 期货月差图：图10展示了石油沥青期货近月合约的月差。
• 成交持仓图：图11和图12展示了石油沥青期货单边交易的成交量与持仓量。
• 产量图：图13至图18展示了国内及各地区沥青周度产量。
• 消费图：图19至图22展示了国内沥青在道路、防水、焦化、船燃等领域的消费情况。
• 库存图：图23和图24展示了沥青炼厂及社会库存数据。

分析团队

本期分析由华泰期货研究院研究员 潘翔 和 康远宁 完成，两位研究员分别具备从业资格号 F3023104 和 F3049404，投资咨询号 Z0013188 和 Z0015842。

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