20171113-中泰证券-电气设备_点评_解决弃水弃风弃光问题实施方案_-_三弃_解决方案出台_2017年目标和配额主体明确_5页_642kb

电气设备行业总结：《解决弃水弃风弃光问题实施方案》点评

核心内容

2017年11月13日，国家能源局与国家发改委联合发布《解决弃水弃风弃光问题实施方案》（以下简称《方案》），旨在通过一系列政策措施，解决可再生能源消纳难题。该方案明确了2017年的具体目标，并提出按年度实施可再生能源电力配额制，同时明确了配额考核主体，强化了政策执行的可控性和责任划分。

主要观点

• 目标明确：2017年“三弃”问题目标已出台，具体包括：

  • 云南、四川水能利用率力争达到90%左右；
  • 甘肃、新疆弃风率降至30%左右，吉林、黑龙江和内蒙古降至20%左右；
  • 甘肃、新疆弃光率降至20%左右，陕西、青海力争控制在10%以内；
  • 其他地区风电和光伏发电年利用小时数需达到国家能源局2016年下达的最低保障收购标准。

• 配额制实施：首次明确按年度实施可再生能源电力配额制，配额考核主体包括电网企业、配售电企业和电力生产企业，以促进可再生能源的消费与利用。

• 政策支持：在煤价高企和多项政策支持的背景下，弃风弃光问题持续改善，有望成为全年关注的热点。政策的密集出台增强了新能源消纳能力，推动了行业可持续发展。

• 投资机会：方案的发布将直接利好存量新能源项目，同时提升新增项目的经济性，拉动新的装机需求。重点推荐光伏和风电板块中的龙头企业。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：187家
• 行业总市值：2054400.67百万元
• 行业流通市值：1531754.51百万元

投资建议

• 光伏板块：

  • 林洋能源：中东分布式光伏龙头
  • 正泰电器：光伏电站放量，布局户用光伏业务
  • 太阳能：中节能下属光伏运营商
  • 隆基股份：全球单晶龙头，电站业务迅速起量
  • 通威股份：多晶硅料和高效电池持续放量
  • 阳光电源：光伏逆变器龙头，户用光伏放量
  • 中来股份：光伏背膜龙头，布局N型电池

• 风电板块：

  • 金风科技：风机龙头，风电场放量
  • 天顺风能：风塔龙头，布局叶片和风电场业务
  • 泰胜风能：风塔龙头，海上风电放量

风险提示

• 新能源政策和装机量不及预期

投资评级

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

备注

• 投资评级基于报告发布日后6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
• A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。

重要声明

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