20260824-华源证券-新消费行业周报_18条措施进一步激发下沉市场活力_活跃县域消费；年轻客群成暑期酒店市场新变量_其活跃度和消费潜力突出_10页_666kb

2026年新消费行业周报总结

核心内容概述

2026年8月24日发布的《新消费行业周报（2026.8.17-2026.8.21）》聚焦于下沉市场消费活力的提升以及年轻客群在暑期酒店市场中的显著影响。同时，报告对多家新消费行业上市公司2026年上半年的业绩表现进行了分析，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 下沉市场政策支持与消费潜力

• 商务部联合相关部门推出18条措施，旨在激发下沉市场活力，推动县域消费发展。
• 县域地区覆盖全国90%国土面积、50%常住人口、40%经济总量，成为消费的重要组成部分。
• 2025年农村居民边际消费倾向比城市居民高出11.5个百分点，显示出下沉市场的巨大潜力。
• 政策核心为“协同、扩容、惠民”，强调多部门联动、新业态发展、提升居民消费能力。

2. 年轻客群成暑期酒店市场新变量

• 年轻消费群体（大学生、毕业旅行者、Z世代）成为酒店市场增长亮点。
• 非一线旅游目的地订单增速显著，异域风情、老牌滨海度假地等吸引年轻人。
• 年轻客群更关注性价比、地理位置和颜值出片，酒店需优化硬件与场景，加强跨界合作。

3. 上半年重点公司业绩表现

• 永辉超市：上半年实现归母净利润2.53亿元，同比大幅增长4.94亿元，毛利率提升，经营改善。
• 泡泡玛特：营收171.73亿元，同比增长23.8%，星星人IP收入增长580.6%，盈利能力增强。
• 豫园股份：上半年扭亏为盈，归母净利润同比增长157.17%，业务转型成效显著。
• 九华旅游：营收与净利润均实现增长，经营稳定。
• 宋城演艺：营收与净利润同比下降，受文旅市场转型和内部调整影响。
• 乐舒适：收入与经调净利润增长显著，净利率达23.6%，盈利能力提升。
• 吉宏股份：营收与净利润均增长，AI工具助力业务拓展。
• 润本股份：营收与净利润双增长，毛利率与净利率均有所提升。

关键信息

1. 投资主线建议

• 主线一：关注行业格局改善、高频推新、强品牌势能及跨境电商盈利提升的公司。

  • 朗姿股份：医美行业龙头，受益于行业整合。
  • 乐舒适：全球化供应链与本土化生产优势明显，业绩增长显著。
  • 若羽臣：家清品牌绽家表现强势，保健品业务有望发力。
  • 吉宏股份：新兴市场增长快，AI赋能提升效率。

• 主线二：关注高端实物消费与文旅服务消费。

  • 鲟龙科技：鱼子酱全产业链龙头，有望打开高端消费市场。
  • 三峡旅游：依托长江三峡资源，游轮投放推动文旅消费修复。

• 主线三：关注新消费渠道与品类扩张。

  • 呜呜很忙：量贩零食赛道龙头，供应链协同增强竞争力。
  • 布鲁可：玩具市场领先，IP矩阵丰富，AI助力原创IP开发。

2. 行业数据亮点

• 化妆品类零售额：7月同比增长6.8%，表现优于其他品类。
• 饮料类零售额：7月同比增长3.5%，市场稳步增长。
• 黄金首饰消费量：2025Q1-2026Q2累计值同比下滑，但年轻消费者对古法黄金等新趋势更感兴趣。

3. 重要公告与动态

• 西域旅游：天山天池景区区间车项目结项，资金用于补充流动。
• 锦江酒店：转让食品餐饮管理公司股权，涉及关联交易。
• 中百集团：回购注销未达标业绩的限制性股票。
• 珠免集团：控股股东股份质押，质押比例达17.67%。
• 永辉超市：出售美股资产，优化资本结构。
• 上海家化：出售丝芙兰股权，聚焦核心业务。
• 爱美客：发布员工持股计划，激励核心人才。
• 赛维时代：股东计划减持股份，市场关注其股权结构变化。

4. 行业新闻动态

• 君乐宝乳业：重新提交港股IPO申请，拓展资本市场。
• 太原万象天地：华北首座万象天地项目启动，总投资近110亿元。
• 锅圈食汇：进军香港市场，迈出国际化步伐。
• 新华百货：设立连锁超市公司，拓展零售业务。
• 屈臣氏：上半年营收增长7%，门店盈利能力提升，聚焦消费者体验。

风险提示

1. 零售环境修复不及预期：宏观经济波动可能影响消费意愿，导致业绩不达预期。
2. 国际局势变动风险：贸易政策变化、关税增加、国际供应链成本上升可能影响企业出海及原材料采购。
3. 市场竞争加剧风险：细分市场多品牌竞争可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 证券投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：A股为沪深300，港股为恒生中国企业指数，美股为标普500或纳斯达克指数。

总结

本报告指出，下沉市场与年轻客群是当前新消费行业的重要增长引擎，政策支持与市场趋势共同推动县域消费与文旅服务发展。同时，多家重点公司上半年业绩表现亮眼，具备增长潜力。建议投资者关注具有品牌势能、渠道优势及创新能力强的龙头企业，同时警惕宏观经济、国际局势和市场竞争等潜在风险。