2023年2月交运行业数据观察：油运需求快速提升，航空物流持续复苏-20230327-国信证券-19页_5mb

2023年2月交运行业数据观察总结

核心内容概述

2023年2月，交通运输行业整体呈现复苏态势，其中油运需求快速提升，航空物流持续回暖，快递行业需求修复良好，铁路与公路运输也有所恢复。行业投资评级为“超配”，表明分析师对交通运输行业的前景持积极态度。

主要观点

1. 航运港口

• BDI（波罗的海干散货指数）：2月均值为638.4，环比下降27.6%，但受中国铁矿石进口需求恢复预期影响，运价已出现较快回升。
• BDTI（波罗的海原油运输指数）：2月均值为1263.6，环比下降9.5%，呈现触底回升态势。俄成品油禁令于2月初执行，进一步推动了BDTI的回升。
• CCFI（中国出口集装箱运价指数）：2月均值为1103.7，环比下滑8.5%，已逐步回归至疫情前水平。随着4月签约季来临，运价有望企稳。
• 全球供应链效率：全球综合准班率已达较高水平，美国和欧洲港口效率明显回升，国内港口准班率也达到7成。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、疫情反复、油价和汇率波动可能影响行业表现。

2. 航空机场

• 客运量：2月全国民航客运量达4320万人次，同比增长38.0%，但仍低于2019年同期19.7%。
• 航班量：国内线航班量同比上升，但国际线和港澳台航线仍受政策限制，恢复较慢。
• 旅客吞吐量：上海浦东、白云、深圳、厦门等主要机场旅客吞吐量均有显著增长，其中白云机场旅客吞吐量同比上升41.4%。
• 客座率：国内线正班客座率有所回升，显示民航需求正在逐步恢复。

3. 快递行业

• 业务量：2月快递服务企业业务量完成91.8亿件，同比增长32.8%。1-2月累计业务量同比增长约5%，修复趋势良好。
• 单票价格：2月快递行业单票价格（剔除其他收入）为6.2元，同比-0.5%，环比下降16.2%，属于春节假期后的正常季节性波动。
• 区域表现：东部、中部及西部快递业务量增速均有所提升，同城、异地及国际快递业务量增速也呈现修复趋势。
• 市场格局：快递行业主流玩家市场份额变化趋势显示行业竞争格局稳定，行业日均件量持续增长。

4. 铁路与公路运输

• 铁路客运：2月铁路客运量为2.73亿人次，同比增长43.3%，显示铁路运输需求持续复苏。
• 铁路货运：2月铁路货运量为3.97亿吨，同比增长8.1%，大秦线货运量及日均货运量也呈现增长趋势。
• 公路运输：2月公路客运量为2.38亿人次，同比减少36.7%；货运量为31.95亿吨，同比下降6.7%。整体来看，公路运输需求在春节后有所回升。

关键信息

• 油运需求：中国需求恢复带动BDTI快速回升，俄油禁令执行进一步推动运价上涨。
• 航空复苏：民航客流持续复苏，国内线恢复较快，国际线和港澳台航线仍受限制。
• 快递行业：业务量同比大幅增长，单票价格因春节因素出现环比下降，但整体趋势向好。
• 铁路与公路：铁路运输需求恢复明显，公路运输在春节后逐步回升，但整体仍低于疫情前水平。
• 投资建议：交通运输行业整体被评定为“超配”，分析师认为行业前景良好，建议投资者积极配置。

数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind、国家统计局、国家邮政局、交通运输部等。
• 图表说明：文中附有多个图表，用于展示各细分行业的运价、航班量、旅客吞吐量、业务量等关键指标的变化趋势，辅助分析师对行业进行深入分析。

分析师承诺与重要声明

• 分析师承诺：分析师保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求独立、客观、公正。
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