20140620-凯基证券亚洲-港股一周大市回顾与前瞻_36页_1mb

2014年6月20日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容

2014年6月20日的港股表現受到多方面因素影響，包括全球經濟形勢、中國內地政策動向及市場資金流動。整體港股市場表現偏弱，恒指和國指均下跌，主要受A股IPO重啟導致資金抽離影響。同時，市場對未來政策及經濟數據有所期待，但對中長期經濟增長仍持謹慎態度。

主要觀點

• 港股整體表現：恒指全週下跌125點，收報23,194點，跌0.5%；國指全週跌122點，收報10,395點，跌1.2%。
• A股影響：A股表現不佳，IPO重啟預計抽資3,800億元人民幣，導致港股缺乏升幅。
• 貨幣政策動態：
  • 人民銀行連續6周淨投放 liquidity，總計150億元人民幣。
  • 美國聯儲局維持超低利率及寬鬆政策，但暗示未來加息步伐可能加快，並縮減每月購債規模至350億美元。
  • 美國經濟數據顯示勞動力市場復甦，但經濟增長預測有所下降。
• 內地經濟數據：
  • 5月官方製造業PMI回升至50.8，反映大型企業經營環境有所改善。
  • 社會融資總量保持穩定，但銀行貸款增加顯示資金回流實體經濟。
  • M2增速回升至13.4%，顯示市場資金不緊張。
  • 零售銷售略升，但實質增長有限；固定資產投資回穩，但房地產投資回落。
  • 工業生產數據平穩，出口有所回升，但主要受香港因素影響。

關鍵信息

市場動態

• 港股受壓：受A股下跌及IPO抽資影響，港股整體偏弱。
• 資金流動：市場資金流動受到限制，A股IPO重啟預計吸走大量資金。
• 投資者情緒：投資者對中國經濟改革信心受影響，擔心政策效果有限。

政策動向

• 內房股政策：內地房地產市場出現地區性差別化政策調整，部分二三線城市可能鬆綁限購。
• 中央政策：政府微調措施支持經濟，但效果短暫，需更多實質性措施。

公司消息

• 中資股表現：
  • 堡獅龍發佈盈喜，預計全年純利大幅增長。
  • 中国神华煤炭銷量下降，但進口量上升。
  • 中国人民保險首五個月保費收入上升39%。
  • 新世界中國取得3年期貸款融資6,410萬美元。
  • 銀泰百貨與阿里巴巴合作，有助提升業務。
• 港股重點股：
  • 長江基建、北控水務、華夏滬深300、銀泰百貨、中國聯塑等公司被視為重點關注對象。
  • 這些公司財務穩健，業務有增長潛力，或受政策支持。

未來一週展望

• 市場情緒：港股受全球股市穩定及美國聯儲局政策影響，短期有支持，但受A股拖累。
• 資金流向：市場資金流動受限，A股IPO重啟為短期焦點。
• 板塊機會：商品股可能受資金回流影響，但美元不弱，宜採取短線策略。
• 內房股前景：樓價持續下跌，政策調整可能改善市場信心，但短期股價仍於區間波動。
• 經濟數據：預計未來將公布美國、中國、德國、日本等多國經濟數據，可能影響市場情緒。

重點關注股份及估值

即將公佈的經濟數據

未來關注重點

• 政策動向：關注中國內房政策調整及經濟刺激措施的落實。
• 經濟數據：關注美國及中國的經濟數據，尤其是就業、通脹及投資相關數據。
• 市場情緒：港股受全球市場影響，但需警惕A股資金抽離風險。
• 投資策略：建議關注中長線穩健股，如長江基建、北控水務，以及具有成長潛力的公司如銀泰百貨、中國聯塑等。