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光大期货软商品日报（2026年9月10日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品品种的市场走势及影响因素，结合了国内外市场动态、价格数据、持仓变化、供需预期等信息，为投资者提供短期市场判断与操作建议。

二、主要观点

1. 棉花市场分析

• 价格走势：郑棉主力合约周三下跌0.33%，报收16740元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓环比减少8560手至53.25万手。
• 国际市场：美联储9月加息仍有变数，美元指数震荡，对棉花价格形成一定扰动。美棉受干旱影响，面积占比仍高，优良率环比下降，对价格有一定支撑。
• 国内市场：郑棉期价震荡下移，多空因素交织。短期缺乏持续性行情驱动，预计震荡格局为主。
• 供需预期：新棉产量环比小幅下降3-5%，开秤价预计为7.5元/公斤，市场对棉农与轧花厂之间分歧的预期有所上升。
• 结论：短期震荡，上方压力逐渐增加，需关注宏观及天气变化。

2. 白糖市场分析

• 出口数据：巴西9月第一周出口糖和糖蜜56.4万吨，日均出口量为14.1万吨，较上年减少4%。
• 现货报价：广西制糖集团报价区间为5200~5310元/吨，部分企业下调20~30元/吨；云南报价5080~5120元/吨，下调10元/吨；加工糖报价区间5630~6050元/吨，价格波动较大。
• 原糖走势：原糖期价总体延续偏强格局，但需新的利好支撑才能继续上行。
• 数据延迟风险：巴西中南部新糖生产数据未发布，需警惕数据超预期带来的市场波动。
• 国内价格分歧：现货报价出现明显分歧，盘面继续上行可能带来套保压力。
• 结论：短期震荡，需关注去库进度及数据发布情况。

三、关键信息汇总

1. 棉花日度数据监测

2. 白糖日度数据监测

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨），显示价格震荡走势。
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨），基差维持在较高水平。
• 图3：棉花11-1价差（元/吨），价差有所收窄。
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨），反映内外价格差异。
• 图5：棉花仓单及有效预报（张），显示库存变化情况。
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨），反映国内市场价格趋势。
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨），基差呈现波动。
• 图8：白糖1-5价差（元/吨），价差小幅收窄。
• 图9：白糖仓单及有效预报（张），显示库存变动。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备专业资格。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者需自行判断风险，自负盈亏。