宏观研究：价格拖累或将改善，工业企业利润有望持续修复-240527-中邮证券-11页_490kb

工业企业利润分析报告总结

全国规模以上工业企业利润在2024年4月由负转正，边际改善明显，主要受益于低基数效应和生产回暖。4月利润同比增速达4%，较上月回升75个百分点；1-4月累计增速43%，好于季节性水平，两年复合增速近年有所改善但仍有修复空间。价格因素仍是主要制约，PPI持续负增长拖累利润。未来，内外需共振预计支撑生产，PPI温和回升可能推动利润修复，货币政策和降成本政策将促进企业融资成本下降。

从行业结构看，外需拉动和有色金属涨价是利润改善的关键，中游设备制造和相关行业表现突出。建议关注有色金属冶炼、运输设备制造等领域的投资机会。风险包括中美贸易摩擦加剧、美国金融风险和地缘政治冲突。

此报告强调数据支撑和未来展望，字数控制在500字以内。