20260902-通惠期货-碳酸锂日报_铜箔供应受限拉低头部排产_碳酸锂近月或显弱势_8页_1mb

碳酸锂市场总结

一、碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约与基差

• 9月1日：碳酸锂主力合约收于157,860元/吨，较8月31日下跌3,140元/吨，跌幅为 1.95%。
• 现货市场价：9月1日电池级碳酸锂现货市场价报157,600元/吨，较8月31日上涨4,000元/吨，涨幅 2.60%。
• 基差变化：基差从8月31日的-7,400元/吨大幅收窄至-260元/吨，基差走强 96.49%，显示现货与期货价差缩小，市场预期趋于一致。

持仓与成交

• 持仓量：9月1日主力合约持仓量增加1,885手至404,917手，增幅 0.47%。
• 成交量：9月1日主力合约成交量扩大至212,658手，较8月31日增加45,846手，增幅 27.48%。
• 市场情绪：量仓同步扩张表明多空分歧加大，市场博弈趋于激烈，短线换手活跃。

二、产业链供需及库存变化分析

供给端

• 锂矿供应：8月锂辉石和锂云母产线部分检修陆续复产，盐湖提锂受季节性影响产出增加，但个别盐湖厂家进入检修，整体产量基本持稳。
• 产量预期：9月检修结束后，锂矿供应将显著恢复，预计国内碳酸锂总产量环比增长约 11%。
• 锂辉石精矿：矿端挺价情绪较强，低价可流通锂辉石精矿资源偏紧，但外采锂辉石冶炼利润再度受到挤压，高价资源实际成交存在阻力。
• 江西枧下窝项目：复产预期升温但环评公示撤销，供应恢复预期后移。

需求端

• 下游采购：现货市场下游材料厂逢低采购意愿较强，询价和实际成交活跃，但上游锂盐厂散单出货节奏有所放缓。
• 新能源汽车市场：根据乘联会数据，8月1-23日全国新能源市场零售61.4万辆，同比去年下降 12%，但批发量71.4万辆同比增长 5%。今年以来累计零售同比下降 12%，批发同比增长 7%。
• 电芯需求：国内动力市场部分电芯厂暂缓提货，主因车企订单弱于预期；海外订单维持较高水平，对需求形成支撑。
• 材料价格：动力型三元材料价格上涨400元至177,450元/吨，动力型磷酸铁锂价格上涨370元至58,905元/吨，价格企稳回升。

库存与仓单

• 库存去化：截至8月28日，碳酸锂社会库存为61,632吨，较8月21日减少4,745吨，单周降幅 7.15%，且近五周去库速度明显加快。
• 旺季备货：随着金九银十旺季备货逐步启动，下游补库意愿增强，库存持续去化对价格形成较强支撑。

三、价格走势判断

综合来看，9月1日现货与期货走势背离，现货在去库和旺季备货驱动下逆势上涨，期货则在供应回升预期压制下收跌，基差快速收敛至平水附近。短期基本面处于多空交织状态：

• 支撑因素：库存快速去化、正极材料价格回暖、下游补库意愿增强。
• 压制因素：9月产量环比增长约11%的明确增产预期，以及新能源零售数据同比下滑。

预计未来一到两周碳酸锂期货价格将维持 区间震荡 格局，价格重心或伴随现货走强而缓慢上移，但反弹高度受制于供应回升预期的持续发酵。

四、产业链价格监测

五、产业动态及解读

（1）现货市场报价

• 8月28日：SMM电池级碳酸锂现货价格震荡上涨，碳酸锂2701合约高开于15.40万元/吨，开盘后短暂下探至15.21万元/吨，随后多头资金介入，价格震荡反弹，午后延续强势，尾盘冲高至15.96万元/吨，最终收涨 4.77%，持仓量增加28,232手。
• 下游态度：随着价格震荡上涨，下游材料厂买货意愿转向谨慎，部分因月底和月初客供、长协发货，原料将有所补充。
• 上游出货：锂盐厂散单出货相对有限，部分需预留库存以备长协发货，市场询价与成交相对清淡。

（2）下游消费情况

• 8月26日：乘联会数据显示，8月1-23日全国新能源乘用车零售61.4万辆，同比下降 12%，但批发量71.4万辆同比增长 5%。
• 累计数据：今年以来累计零售628.3万辆，同比下降 12%；累计批发896.2万辆，同比增长 7%。
• 材料需求：三元材料价格因碳酸锂和氢氧化锂反弹而企稳回升，带动材料端价格回暖。

（3）行业新闻

• 梯次利用政策调整：8月13日，工信部废止梯次利用相关政策标准，100家梯次利用企业被移出合规名单，行业进入政策消化期，市场运行逻辑生变。
• 梯次市场影响：三元品类价格小幅走弱，其余品类持稳；供应端原梯次企业库存无法以“梯次”名义流通，流向再生端节奏加快，部分企业低价甩货，对市场价格形成冲击。
• 需求收缩：电动自行车等核心下游被政策明确禁止，梯次需求直接收缩，通信备电等领域观望情绪浓厚，下游采购意愿偏低。

六、产业链数据图表

• 图1：碳酸锂期货主力与基差走势，显示基差快速收窄。
• 图2：电池级与工业级碳酸锂价格走势，呈现震荡上行趋势。
• 图3：锂精矿价格走势，显示锂辉石精矿市场价偏紧。
• 图4：六氟磷酸锂与电解液价格走势，维持平稳。
• 图5：三元前驱体价格走势，小幅上涨。
• 图6：三元材料价格走势，反弹上涨。
• 图7：磷酸铁锂价格走势，微幅上行。
• 图8：碳酸锂库存走势，持续去化。
• 图9：碳酸锂开工率走势，维持稳定。
• 图10：电芯售价走势，整体微涨。

七、总结

碳酸锂市场在9月1日呈现现货强势、期货弱势的格局，基差快速收敛至平水附近。供给端9月产量预计环比增长11%，对价格形成压制；需求端旺季备货启动，下游补库意愿增强，库存去化速度加快，对价格形成支撑。短期市场多空交织，预计碳酸锂期货价格将维持 区间震荡，重心缓慢上移，但反弹高度受供应预期限制。政策调整对梯次利用市场造成冲击，需求收缩，市场整体成交偏冷淡。整体来看，市场需关注政策细则出台及执法力度对后续走势的影响。