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报告摘要

市场分析总结（2018年7月2日）

核心内容

2018年7月2日，分析师孙征（执业证书编号：S1380515090001）发布了一份市场策略报告，重点分析了当时市场环境、投资策略及风险提示。

主要观点

市场回顾：上周市场出现大幅波动，尽管央行宣布定向降准，但投资者情绪依然偏悲观，主要因人民币对美元汇率快速下跌，引发对汇率破7的担忧。沪深300指数全周下跌2.71%，上证50指数下跌4.02%，而创业板综指则上涨3.81%。
行业表现：计算机、国防军工、电子等行业涨幅居前，科技股在反弹中表现突出；房地产、钢铁、建材等行业因棚改资金负面消息而下跌，但二季度业绩依然强劲。
主题概念：去IOE、电子政务、工业互联网等主题大幅上涨，而新型城镇化、一线龙头、抗癌等主题出现下跌，市场对高弹性主题关注度上升，博弈特征明显。
策略观点：
- 央行二季度例会显示对经济偏正面看法，货币政策取向有所放松，未来可能维持中性偏松的态势。
- 市场当前处于熊市氛围，投资者情绪悲观，主要受去杠杆、金融周期下行、贸易摩擦等负面因素影响。
- 人民币汇率下跌引发资金流入放缓，市场出现过度反应，但央行有能力维持汇率稳定。
- 预计市场将出现阶段反弹，持续时间可能为1-4周，但反弹空间有限。
- 投资建议以防御为主，伺机反击，关注中报业绩高增长的行业，如钢铁、食品饮料、石化等；同时关注估值较低的科技龙头及估值已出现低估迹象的零售、银行、家电行业。
- 避免参与航空、铁路运输等利空忧虑较多的行业，以及业绩可能低于预期、估值偏高、经营状况不佳的中小企业。
风险提示：流动性趋紧、中美贸易摩擦加剧、海外市场波动、经济增长趋弱、新股资金需求大增。

关键信息

数据支持：报告引用了国家统计局的工业企业利润数据、人民币汇率走势、央行货币政策会议纪要、各板块PE（TTM）、换手率、市盈率、资金流向、融资余额、SHIBOR利率、美元指数、国债收益率等关键数据。
投资评级标准：
- 行业投资评级分为强于大市、中性、弱于大市。
- 短期股票投资评级包括强烈推荐、推荐、中性、回避。
- 长期股票投资评级分为A、B、C，分别对应未来三年内相对于沪深300指数的涨幅或跌幅。