20221214-银河期货-有色金属衍生品晨报_3页_795kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，分析了近期铜、铝、锌、镍及不锈钢等有色金属品种的市场走势与影响因素，结合宏观数据与产业动态，提供了市场观点与交易策略建议。

主要观点与关键信息

铜

• 市场表现：伦铜昨日冲高回落，受美国CPI数据回落影响，美联储加息预期有所缓和。
• 基本面：供需两淡，需求疲软，企业提前放假，供应端受疫情和废铜拆解人手不足影响，未见明显垒库。
• 库存变化：LME铜库存下降2425吨至81875吨。
• 价格走势：国内疫情优化后消费未快速复苏，市场对疫情的恐慌心理下降，铜价上方仍受压制。
• 交易策略：市场在弱现实和宏观预期之间波动，短期以观望为主。

铝

• 市场表现：沪铝震荡上行，AL2301合约减仓0.42万手，上涨100元至18800元/吨。
• 宏观因素：美国CPI数据不及预期，美元指数回落，有色金属受提振；关注12月加息结果。
• 供应端：贵州地区因电力紧张减产约40-50万吨，但企业尚未完全落实。
• 需求端：下游需求疲弱，现货市场维持贴水，开工率下滑。
• 交易策略：市场在弱现实和宏观预期之间博弈，短期预计震荡整理，等待反弹后布局空单。

锌

• 市场表现：沪锌大幅上行后下半夜减仓回落，2301合约减仓976手，下跌50元至24880元/吨。
• 宏观因素：美国CPI数据低于预期，美元回落，有色金属提振；关注12月加息结果。
• 产业面：供应端产量预计修复，但消费疲软，下游提前放假，社会库存企稳。
• 交易策略：内外盘挤仓风险存在，但消费走弱，预计锌价波动放大，建议谨慎参与。

镍&不锈钢

• 市场表现：伦镍回调至28200美元/吨，NI2301合约收于219110元/吨，NI2302合约收于216340元/吨。
• 价差情况：12-1价差接近8000元/吨，显示市场对12月合约交割的预期。
• 宏观因素：美元指数回落，反映鸽派预期；国内疫情后市场逐步恢复，但经济活力尚未显现。
• 库存与持仓：LME仓单集中度下降，空头持仓降至20-30%，多头淡出，价格继续回落寻找支撑。
• 不锈钢：SS2301合约企稳反弹至17515元/吨，现货市场回暖，备货迹象显现，但供应过剩风险增加。
• 交易策略：短期维持震荡偏强判断，关注备货结束时间及钢厂交仓情况。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：报告内容为研究员王颖颖、陈婧基于独立研究所得，不涉及任何利益输送。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
  • 报告版权归银河期货所有，未经授权不得传播或复制。

联系方式

• 机构名称：银河期货有限公司大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799