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晨会纪要总结（2022年11月22日）

一、市场策略与表现

核心内容

市场整体呈现缩量调整态势，但分析师仍保持积极看多态度，认为市场底部已确认，未来有望逐步修复。

主要观点

• 指数表现：上证指数下跌0.39%，中小综指微涨0.12%，创业板指下跌0.10%，上证50和沪深300分别下跌1.25%和0.85%。
• 行业表现：机械设备、国防军工、电气设备涨幅居前，休闲服务、食品饮料、传媒跌幅居前。
• 主题概念：连板指数、超硬材料指数、包装印刷指数表现较好。
• 市场情绪：投资者情绪明显转向，市场人气逐步修复，熊市思维减弱。
• 风格建议：明年业绩边际改善的成长板块有望取得超额回报，建议关注生物医药、信创板块。

资金面

• 整体成交：两市成交额为8492亿元，低于前20日均额8821.54亿元。
• 净流出：沪深两市净流出77.26亿元，其中沪深300净流出97.97亿元，创业板净流出6.17亿元。
• 北上资金：沪股通净流出2.58亿元，深股通净流出17.88亿元，合计净流出20.46亿元。
• 融资余额：截至11月18日，融资余额为14650.64亿元，较上一交易日减少33.14亿元。

技术面与基本面

• 技术面：上证指数和创业板指数在关键支撑位存在大量套牢盘，需充分换手才能突破。
• 基本面：10月经济和社融数据承压，但政策已开始发力，经济弱复苏趋势仍将持续。
• 流动性：美联储加息接近尾声，外围流动性对A股的制约作用将缓解。

二、财经资讯

重点内容

• 央行操作：在港发行250亿元人民币央行票据，境外投资者广泛参与，显示人民币资产吸引力。
• 房地产政策：央行与银保监会联合支持房地产融资平稳有序，推动“保交楼”专项借款，降低个人住房贷款利率和首付比例。
• 资本市场改革：证监会强调建设中国特色现代资本市场，重点把握党的全面领导、服务实体经济、完善基础制度、守牢风险底线四大原则。
• 工业经济政策：三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出17项具体举措，推动工业经济稳定发展。

其他政策动态

• 疫情防控：无疫情地区不按行政区域开展全员核酸检测，优化防控措施。
• 科创金融改革：八部门联合发布科创金融改革试验区方案，涵盖上海、南京、杭州、合肥、嘉兴等城市，推动金融与科技良性互动。

三、行业及公司动态

重点行业

• 隆基股份：HJT电池转换效率达到26.81%，打破世界纪录，推动异质结产业链发展。
• 啤酒行业：1-10月啤酒产量同比增长0.6%，但10月产量同比下降14.1%。出口增长显著，进口则有所下降。
• 轮胎行业：韩泰轮胎将上调欧洲销售价格，预计国内轮胎企业也将跟进，改善盈利。
• 票据市场：《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》出台，限制票据融资属性，强化风控。

公司跟踪

• 寒武纪：签署约5亿元设备销售合同，推进智能计算项目。
• 南侨食品：10月净利润同比减少86.94%，主要受疫情影响。

四、湖南经济动态

湖南股市

• 百利科技：全资子公司完成收购云栖谷40%股权，工商变更手续已办妥。

湖南政策

• 文旅产业：湖南文旅产业投融资大会吸引项目投资超1100亿元，85个省级重大招商引资项目成功签约，涵盖多个文旅领域。

五、研究报告集锦

游戏行业

• 政策动向：11月游戏版号发放70款，政策监管或迎来边际放松，游戏板块估值有望修复。
• 版号发放趋势：自4月重启后，发放节奏趋于常态化，兼顾大厂与中重度游戏。
• 行业数据：2022Q3国内游戏市场收入597.03亿元，环比和同比分别下滑12.61%和19.13%。
• 投资建议：建议关注版号储备丰富、产品表现良好的头部公司，如三七互娱、完美世界、吉比特等。

六、投资评级系统说明

股票投资评级

行业投资评级

七、风险提示

市场风险

• 异质结量产不及预期、下游需求不足。
• 游戏板块政策监管风险、版号下发不及预期、产品流水不及预期。
• 宏观经济增速大幅下行、银行资产质量超预期恶化。

八、免责声明

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• 投资有风险，入市需谨慎。