20260825-国元期货-收市观察站_2026.8.25_9页_4mb

期货市场总结（2026年8月25日）

一、行情回顾

截至2026年8月25日15:00收盘，国内期货市场整体呈现涨多跌少态势。涨幅较大的品种包括：

• 集运欧线：涨超5%
• 乙二醇：涨近5%
• 焦炭、沪金：涨近3%
• 铂、纯碱、烧碱：涨超2%
• 丙烯、玻璃：涨近2%

跌幅方面：

• 苹果、多晶硅、生猪：跌超2%
• 鸡蛋、菜籽、对二甲苯、菜油、PTA：跌超1%

整体市场呈现分化格局，部分品种因基本面支撑或季节性因素维持震荡或偏强走势，而部分品种则受供需失衡或预期变化影响承压下行。

二、重点品种分析

1. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 8月25日主力收跌6.09%
  • 江西矿山复产进度不及预期，非洲矿石发运受堵港影响
  • 需求端维持较高增长，基本面支撑存在，但远期供应预期分歧较大
• 风险因素：供应预期调整

2. 生猪

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 8月25日主力下跌2.19%
  • 规模场出栏计划环比抬升，月底冲量出栏，养殖端逢高出栏意愿增强
  • 消费端温和修复，但冻品大量出库压制鲜品行情
  • 开学、中秋临近，需求季节性回暖预期支撑仍存
• 风险因素：出栏节奏加快、冻品出库冲击、旺季需求恢复不及预期

3. 集运欧线

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 8月25日主力合约下跌4.15%，主要因多头止盈、风险溢价回吐
  • 现货跌幅收窄，对盘面有一定支撑
  • EC2610处于“现货韧性、地缘风险偏强”与“旺季结束、运力释放”的对冲阶段
  • 2000点上方抛压较重，未来1-2个月可谨慎偏多，但更适合回调参与
• 风险因素：地缘扰动加剧

三、宏观消息

1. 美国对加关税提升：特朗普宣布自2027年1月1日起，对加拿大汽车、卡车、零部件和钢铁提高关税至50%，可能影响北美供应链及贸易格局。
2. 中国人民银行MLF操作：8月25日央行开展5000亿元1年期MLF操作，以稳定银行体系流动性，应对月中买断式到期和税期走款带来的流动性缺口。
3. 美国财政部美债操作：贝森特表示将继续进行长债标售，尚未实施扩大回购计划，显示对市场流动性管理的谨慎态度。
4. 隔夜逆回购操作：央行将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购，每日操作量不超过6000亿元，以维持市场流动性。

四、板块点评

1. 金融期货

2. 有色与贵金属

3. 能源化工

4. 农产品

五、航线指数

六、风险提示

• 碳酸锂：供应预期调整
• 生猪：出栏节奏加快、冻品出库、旺季需求恢复不及预期
• 集运欧线：地缘扰动加剧
• PVC：地产竣工数据及政策变化
• 短纤：PTA/乙二醇装置重启
• 纯苯：下游检修装置回归、美伊局势变化
• 菜油：菜籽集中到港压榨放量
• 鸡蛋：老鸡淘汰进度不及预期、中秋备货退潮
• 苹果：新季增产、极端天气扰动

七、免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议
• 请交易者独立进行投资决策，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任
• 报告基于公开资料，不保证内容的准确性、可靠性、完整性
• 未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容

八、联系方式

• 全国客服电话：400-8888-218
• 微信小程序：点击前往国元期货微信小程序，业务办理更便捷
• 关注账号：长按识别二维码，关注国元期货官方账号，获取每日行业资讯
• 投研报告：长按关注国元期货研究，获取更多投研内容
• 投教基地：长按关注国元期货投教基地，了解更多期货知识
• HR小元圈：长按关注HR小元圈，获取最新招聘信息