20260906-东证期货-外汇期货周度报告_非农超预期_美元指数震荡_9页_2mb

非农超预期，美元指数震荡总结

核心内容概述

本周全球市场呈现震荡走势，美元指数下跌0.53%至99.7，非美货币多数升值。非农数据超预期引发市场对美联储加息预期的升温，但随后特朗普的表态又对加息形成政治压力。市场风险偏好波动，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升至4.78%。油价因美伊冲突上涨8%至95.8美元/桶，黄金小幅下跌0.52%至4430美元/盎司，大宗商品整体收涨。

主要观点与关键信息

1. 全球市场走势

• 股市：多数下跌，美股小幅反弹，A股下跌。
• 债券市场：收益率多数上行，美债收益率升至4.78%，中国国债收益率降至1.68%。
• 外汇市场：美元指数震荡下跌，非美货币普遍升值，日元涨幅最大。
• 商品市场：黄金下跌，布油上涨8%，大宗商品指数整体收涨。

2. 市场交易逻辑

• 美伊冲突：再次引发油价上涨，推升美债收益率。
• 美联储政策：沃勒的鸽派讲话缓解加息预期，但非农数据超预期后，加息预期再度升温。
• 就业数据：美国8月非农新增就业16.2万人，远超预期，制造业就业增加，失业率维持在4.1%低位。
• 经济数据：ISM制造业PMI为54.6，略低于预期；非制造业PMI回升至55.4，显示经济扩张但通胀压力持续。
• 日本央行：鹰派官员言论推动日元升值，预计9月加息25bp。

3. 非农数据影响

• 非农数据超预期，显示就业市场强劲，但数据修正和ADP、首申数据表明实际就业市场并不如数据所示强劲。
• 虽然非农数据表明9月加息可能性大，但特朗普的表态对美联储形成政治压力，可能影响其决策。
• 加息与否将取决于下周公布的8月CPI数据。

4. 下周重要事件提示

风险提示

• 美联储政策转向：若美联储表态超预期鹰派，市场交易逻辑可能发生变化。
• 流动性紧张：市场对美联储加息的预期波动可能导致流动性风险。
• 数据准确性争议：非农数据可能存在修正和波动，影响市场判断。

分析师信息

• 元涛：宏观策略首席分析师，从业资格号：F0286099，投资咨询号：Z0012850，联系方式：8621-63325888-3908，Email: tao.yuan@orientfutures.com
• 徐颖：FRM 宏观策略首席分析师，从业资格号：F3022608，投资咨询号：Z0013609，联系方式：8621-63325888-1610，Email: ying.xu@orientfutures.com

其他信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 免责声明：本报告不构成投资建议，不承担投资结果责任，不与客户分享收益。
• 版权声明：未经授权不得复制、改编或转载本报告内容，否则将追究法律责任。
• 研究院地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼
• 联系人：梁爽
• 电话：8621-63325888-1592
• 传真：8621-33315862
• 网址：www.orientfutures.com
• Email：research@orientfutures.com