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传媒行业周报总结（11/17-11/23）

核心内容

本周传媒板块整体表现优于大盘，涨幅达到 6.17%，而沪深300指数仅上涨 0.66%。传媒板块内45只股票中，39只上涨，5只持平，1只下跌。其中涨幅较大的个股包括：新华传媒（19.60%）、出版传媒（14.99%）、华谊兄弟（14.26%）和中视传媒（13.03%），而唯一下跌的个股是当代东方（-0.39%）。

主要观点

• 行业表现：传媒板块在本周显著跑赢大盘，显示市场对传媒行业的乐观预期。
• 投资建议：下周继续看好传媒行情，主要基于降息带来的市场情绪改善，以及华谊兄弟定增预案、百视通和东方明珠重组完成并复牌的利好消息。此外，四季度后半段传媒行业估值处于历史中部水平（约46倍），且行业景气度有望持续提升。
• 推荐股票：根据投资建议，主要推荐三类股票：
  1. 创新转型股：推荐乐视网。
  2. 白马龙头股：强烈推荐奥飞动漫、华谊兄弟；推荐华录百纳、华策影视、光线传媒、蓝色光标、省广股份等，关注其在移动营销、影视、动漫领域的表现。
  3. 国企改革股：强烈推荐凤凰传媒；推荐东方明珠、百视通；其他传统媒体领域的国企如出版和有线公司也值得关注。

关键信息

• 重要资讯：
  • 华谊兄弟发布非公开发行股票预案。
  • 百视通和东方明珠完成重组并复牌，引发市场对传媒区域性国企改革的乐观想象。
  • 省广股份发布关于现金及发行股份购买资产并募集配套资金的公告。
  • 乐视网继续停牌，可能涉及重大事项。
  • 蓝色光标发布关于海外媒体报道相关事项的说明公告。
• 下周提示：
  • 华录百纳、东方明珠、百视通将召开股东大会。
  • 中文传媒将召开并购重组发审委审核会议。
  • 当代东方将召开股东大会。
  • 传媒板块内多家公司将发布相关公告，需密切关注。

电影专题

• 票房表现：2014年第45周（11/10-11/16）共有8部新片上映，观影人数达到1682.2万人次，同比增长74.1%；电影总票房为5.86亿元，同比增长76.0%。
• 票房冠军：《星际穿越》以26079万票房位居榜首，占比44.5%。
• 下周新片速递：
  • 《撒娇女人最好命》（11/28）：讲述周迅饰演的撒娇绝缘体“苦追”黄晓明的故事。
  • 《坏姐姐之拆婚联盟》（11/28）：职业占星师黄二珊试图阻止弟弟婚礼。
  • 《爱情狂想曲》（11/28）：讲述李威饰演的张成功与爱情有关的故事。
  • 《鸣梁海战》（11/28）：还原朝鲜半岛鸣梁海峡的著名海战。
  • 《机器纪元》（11/28）：讲述保险代理雅克调查机器人案件。
  • 《青春时光》（11/28）：讲述8090后在北京面对工作和生活挑战的故事。
  • 《我不是贼》（11/28）：讲述彭季恩家族的故事。

风险提示

• 政策管制风险：行业可能受到政策变化的影响。
• 业绩不达预期风险：部分公司可能无法达到预期的业绩表现。
• 并购进展速度低于预期风险：并购进程可能受到各种因素影响，进展不达预期。

投资评级定义

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±10%之间。
  • 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上。
• 行业评级：
  • 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平。
  • 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上。

基本资料

• 上市公司家数：55家
• 总市值：8213.20亿元
• 占A股比例：2.37%
• 平均市盈率：329.70倍

研究团队简介

• 冷星星：中投证券研究所传媒行业高级分析师，具有证券投资咨询从业资格，英国圣安德鲁斯大学硕士，曾就职于Morningstar Europe in London。

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