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宝城期货能化早报总结 - 2023-03-02

核心内容概览

本报告对能源化工板块的三个主要品种——沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）进行了分析，分别从短期、中期和日内角度提供交易策略建议，并结合市场驱动逻辑进行总结。

品种策略参考

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 策略参考：关注12550一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内工业品做多热情减弱，推动沪胶反弹氛围冷清。
  • 供需基本面偏弱，叠加三月传统下跌月份的影响，胶价反弹乏力。
  • 本周三夜盘，沪胶期货2305合约回升至12600元/吨，但抛压增强，收涨0.76%。
  • 国内标胶走势强于沪胶，轮胎企业开工率回升。
  • 宏观面偏空，美联储鹰派信号抑制做多信心。
  • 3月份下跌概率高达75%，做多风险增加。
  • 预计短期维持震荡整理，中期仍以震荡为主。

2. 甲醇（MA）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 策略参考：关注2600一线支撑
• 核心逻辑：
  • 受益于国内煤矿大面积坍塌的消息刺激，煤炭及煤化工期货集体上涨。
  • 随着煤炭期货价格回调，甲醇期货也出现调整，但本周三夜盘收低0.19%至2621元/吨。
  • 成本传导逻辑主导甲醇期价，与煤炭价格联动性增强。
  • 临近两会，政策强预期盖过下游需求改善的现实。
  • 外部进口预报数量下降，港口库存累库压力减轻。
  • 预计短期甲醇期货回调空间有限，有望进入震荡上行趋势。

3. 原油（SC）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 策略参考：关注560一线压力
• 核心逻辑：
  • 原油市场供应端扰动因素逐渐淡化。
  • 美国政府抛售储备原油，欧美经济衰退预期压制需求。
  • 美国商业原油库存持续累库，对市场形成压力。
  • 本周三夜盘，国内外原油期货止跌企稳，国内原油期货收涨0.02%至555.9元/桶。
  • 美联储维持鹰派信号，预计上半年仍将继续加息。
  • 美国可能采取逢高抛售储备原油的措施，抑制通胀反弹。
  • 全球原油需求前景存在不确定性。
  • 人民币兑美元偏强，预计国内外原油期货涨势减弱，呈现内强外弱格局。
  • 中期来看，原油期货将维持宽幅箱体区间震荡。

总结

• 沪胶：短期和中期均维持震荡，日内偏弱，需关注12550一线支撑，做多风险较大。
• 甲醇：短期和中期震荡，日内偏强，需关注2600一线支撑，短期回调空间有限。
• 原油：短期和中期震荡，日内偏强，需关注560一线压力，中期预计维持宽幅震荡。

整体来看，能源化工板块在宏观面偏空、供需基本面偏弱的背景下，短期和中期均以震荡为主，日内则呈现分化走势。投资者需密切关注市场动向及政策变化，谨慎操作。