20250913-五矿期货-锡周报_需求边际好转_锡价偏强震荡_31页_3mb

本周锡价呈现震荡反弹走势，预计短期偏强震荡为主。供给方面，缅甸佤邦锡矿复产缓慢，11月前难以显著恢复；云南和江西地区受原材料紧张、企业检修和废料减少影响，产量大幅下滑，预计9月国内精炼锡产量环比下降29.89%。需求方面，新能源汽车和AI服务器需求延续景气，但传统消费电子和家电领域需求仍弱；受“金九银十”旺季影响，锡焊料等下游产品开工率提升，消费边际好转。库存方面，国内锡锭社会库存小幅增加，达10264吨。短期基本面支撑价格上行，供给降幅明显，需求改善预期存在，但传统消费电子需求低迷限制上涨空间。